中兴通讯董事会审议通过了股权激励机制修订稿。此次修订稿与10月26日公布的方案不同点在于：1）提高激励对象出资比例；2）激励对象认购款缴纳时间提前；3）提出预留激励股份部分。我们认为本次修订后，该激励计划进一步加强了股东和公司核心人才的利益共享和约束机制；而预留股份反映了公司的长远眼光和对人才的重视，有利于更好的体现激励计划的目的。

　　我们仍维持对中兴通讯推荐的投资评级。我们仍看好公司的长期增长潜力，主要是未来海外突破及国内3G所带来的利好影响。从短期看，我们认为今年年底或明年初3G将有一定进展，特别是关于TD-SCDMA扩大试商用网方面的消息，将可能对中兴通讯的股价有一定刺激作用。TD-SCDMA的试验网已于11月开始友好放号，根据进度，中国将非常可能于明年初左右开始扩大试商用网规模到奥运城市及周边几个沿海城市，即可能扩大到6-9个城市，其中包括奥运6城市（北京、上海、青岛、天津、秦皇岛、沈阳）及广州、深圳、厦门。