中国银行(601988)2006年12月18日发布公告,公司已经通过全资子公司以9.65亿美元的价格收购了新加坡飞机租赁有限责任公司100%的股本,该项交易于12月15日完成。新加坡飞机租赁公司2006年9月末的净资产为5.35亿美元,2005年3月末到2006年3月末全年的营业收入为2.51亿美元,中国银行收购价的市盈率大约为28倍,市净率约为1.8倍。
中国银行收购新加坡飞机租赁公司后,将发挥协同效应,极大改善现有的飞机市场被外资企业垄断的格局。预计新加坡飞机租赁公司未来营业收入和净利润增速将在40%以上,中国银行的收购价基本合理。公司实施收购计划可缓解自身H+A融资后过高的核心资本充足率,降低外汇资产的风险敞口,提高非利息收入的比重,提高ROA水平,对中国银行整体影响为正面。不过新加坡飞机租赁公司净资产规模仅为中国银行的1.1%,其营业收入仅为中国银行营业收入的1.4%,因此这次收购对于中国银行整体收入和利润影响较小。
海通证券分析师邱志承认为,收购新加坡飞机租赁公司对中国银行的整体影响为中性。预计中国银行6个月目标价为4.00元,给予其中性的投资评级。 |