公司以中国轻纺城批发市场开发建设、经营为主业,集市场、酿酒、物流、房产、网络等行业于一体。公司所属市场主要有:东、西、北三大交易区,服装市场,天汇广场,联合市场,建筑面积共52万平方米,占中国轻纺城总面积的85%以上。
中国轻纺城批发市场连续十三年名列全国十大专业批发市场的第2位,是目前亚洲规模最大、经营品种最多的纺织品专业批发市场,2005年市场成交额达到276.2亿元,仅次于小商品城288亿元的市场成交额。
由于公司地纺织产业发达的浙江省,产业集聚优势明显,而且市场建立于80年代,已经形成了巨大的国内国际影响力,具有一定先发优势。轻纺市场经过二十多年的发展,已经不单是纺织品销售的场所,更是纺织品研发和销售的平台。公司批发市场业务增长取决于外延扩张和更新改造。更新改造应是公司市场业务发展的方向。联合市场改造成功既增强了公司的信心,也积累了宝贵经验。
子公司会稽山黄酒在收购“嘉善黄酒”之后,黄酒销售收入跃居全国第二,产能年产12万吨,居全国第一。2003-2005年公司黄酒收入年均增长24%,但净利润却停留在2000万左右,主要原因是注重品牌推广导致销售费用率上升。预计07年、08年会稽山黄酒能够有4000万、6000万净利润,增速明显。由于公司仅持有黄酒业务51%股权,07年、08年黄酒业务对公司EPS贡献为0.05元、0.08元。
公司股改方案为:置出亏损纺织企业舒美特,置入建筑面积16万平米的中国轻纺城国际商务中心,加上公积金转增,每10股流通股合计获得0.64股的对价;大股东承诺07、08两年公司净利润不少于1亿元和1.5亿元;与此同时大股东协议收购增持公司非流通股比例达到27.4%(送股后为26.11%),并推出管理层持股计划:
公司管理层将以自有资金委托信托公司购买不少于600万股的轻纺城流通股票,如轻纺城07年、08年业绩达到承诺目标,大股东将以个人信托资金的25%分别予以奖励。总体看,此次股改较好地解决了公司历史包袱问题,确立了以轻纺市场、黄酒业务为核心的发展战略,使得公司基本面发生根本性好转。
预计07、08年公司每股收益为0.27元、0.41元(以转增前股本计算),鉴于公司轻纺批发市场业务具有不可模仿的先发优势,未来两年经营业绩大幅提高,股改中又将不良资产处理,承诺了良好的发展预期,我们看好公司的长期发展和在股改中的投资机会,给予“增持”评级。
(责任编辑:吴飞) |