武汉中百主营超市和百货，现有武汉中百仓储大超市63家，中百便民超市380家，百货3家。2006年前三季度，公司实现主营业务收入37.23亿元，同比增长7.11%，净利润5039.57万元，同比增长71.96%，每股收益0.15元。

　　公司发展地域已经突破湖北省，开始初步尝试跨地域的门店拓展。公司未来发展目标是要成为以武汉为圆心，以湖北为半径，经营辐射中西部地区的区域性连锁超市。

　　公司2005年下半年在重庆地区新建2家仓储超市，2006年初又新开18家仓储超市，重庆已经成为公司未来主要的战略市场。考虑到重庆当地的地理情况，公司计划2007年在重庆地区新开100家面积为3000平米左右的社区型超市。

　　2006年9月30日，公司向中国人民银行申请在中国境内发行本金总额不超过3亿元的一年期短期融资券。发行短期融资券可以满足公司流动资金需求，降低财务费用。公司实施短期融资计划，主要为加快新开仓储超市的步伐，实现全年新开10家仓储超市的目标。

　　由于2006年以及未来一两年公司扩张步伐较大，财务特征将可能表现为销售增幅快于利润增幅。但从长期发展看，加快仓储超市扩张步伐将为公司持续发展打下良好基础。公司在重庆地区的拓展将为公司未来在华南市场发展积累经验。

　　随着公司经营规模的扩张，以及进一步降低管理和采购成本举措的实施，未来公司销售毛利率仍有提升的空间。相关举措包括：积极建设规范化的采购管理流程系统；通过与国际性供应商展开采购谈判，寻求建立长期战略合作伙伴关系；逐步扩大生鲜自采比重和范围，建立稳定的农产品供应渠道。

　　公司未来几年的经营业绩将保持约30%的较高速度增长，2007年至2008年的EPS分别约为0.32和0.43元。鉴于目前公司股价和良好发展前景，我们对公司的投资评级继续为“增持”。

(责任编辑：吴飞)