博星投资

　　巨幅震荡将惊现2400点整数关口前

　　周二沪市大盘在银行股继续做多的推动下继续向上拓展空间，摸高至2381点，而深市则出现调整走势,盘中个股分化明显，股指盘中震荡明显加剧。短线来看，股指在经过近期的加速上行，市场多方的做多动能有所消耗，尤其是引领市场上涨的银行和石化股在短线加速上行后震荡休整要求，预计短线大盘在2400点整数关口到来之际，盘中的巨幅震荡将出现，操作上，投资者在分享股指不断上扬带来的收益时，应保持适当的谨慎。

　　大盘继续上行，个股走势分化，以工商银行为首的银行股和中国联通大幅走高，成为稳定沪指的重要力量。近期炒作的主流品种有所回落，题材股炒作占据上风，盘中科技网络股大面积走强，电脑、网络游戏、通信、电子信息、数字电视等位居板块涨幅榜前列，在网络第一股网盛科技报以涨停的示范效应带动下，浙大网新、海虹控股等积极响应，盘中有多只科技股封死涨停板，成为周二市场的最大亮点。科技网络股短线已悄然走强，在未来股指高位震荡时，由于该板块在本轮大牛市中走势滞后，盘中补涨欲望强烈，必将是新资金关注的焦点，投资者可适当关注这一板块的动向。

　　近期大盘在以工商银行为首的银行股持续大幅走强的推动下，沪指勇攀新高，目前已顺利越过2300点，并摸高至2381点，距离2400点不到20点之差，后市银行股只要稍稍向上用力，沪指仍有向上挑战2400点整数关口的潜力。不过，市场在经过近期的持续加速上行后，尤其是领涨股短线在大幅向上突破后，盘中获利回吐压力也随之加大，个股在普涨之后，盘中分化加剧，在跌幅榜中可以看到，有几只质优高价股跌幅居前，说明市场主流资金又有高位减仓意愿，在一定程度上加剧了股指的震荡幅度。同时由于加速上行使股价脱离均线较远，盘中有震荡修正的要求。预计短线大盘在惯性冲高后，盘中巨幅震荡将出现，投资者在分享股指不断上扬带来的收益时，潜在的市场风险也在不断积聚，同时也需保持一份谨慎心态。

　　北京首证

　　两市轮动 强攻不减

　　两市周二跳空高开后虽出现较明显的强弱分化现象，或沪深大盘一涨一跌，但股指尾市都有力上行并收于日内较高点，涨跌家数之比显示目前多空双方大致势均力敌，而成交总额则高达874亿元，较前再次增加约35亿元，量能放大幅度只有4％多一点。

　　市场周二之所以又一次出现十分清晰的涨跌互见或强弱分化现象，关键就在于两市的大盘蓝筹龙头股短线走势存在较大的差异，尽管招商银行、浦发银行、民生银行、华夏银行、深发展等大盘银行股和大秦铁路、万科、中兴通讯、中集集团等权重很大的龙头股出现短线下挫走势，但总市值排名前两位的工商银行、中国银行却大幅上扬并创上市以来的新高，而其它超级航母如中国石化、宝钢股份、上港集团、中国联通、华能国际和鞍钢股份、太钢不锈、五粮液等则均有不俗的表现，且二线蓝筹龙头品种如S上石化、S仪化、上海机场、申能股份、中国国航和首钢股份等午后相继企稳并呈现明显的强攻姿态，这无疑充分展示了大盘蓝筹龙头股的巨大市场影响力，也是结构性牛市的主要特征之一。总体来看，沪市的大盘蓝筹龙头板块整体表现明显强于深市的，两市短线走势的强弱差异因此也就不可避免，尽管两市蓝筹板块之间或不同行业的龙头品种之间发力上行的时间有所不同，但只要大盘蓝筹整体的强势上攻态势没有改变，市场整体震荡上行的牛市格局就不会停止继续前进的脚步。

　　在市场整体保持震荡上行的过程中，个股与板块的表现时间和方式往往也会有所不同，而以下三类个股则在周二表现得更加突出一些：一是科技板块出现大面积劲升态势，华闻传媒和网盛科技开盘后不久便相继涨停，这一庞大群体由此开始逐渐活跃起来，东方通信、恒生电子、浙大网新、方正科技、安彩高科、同方股份、法拉电子、上海普天、波导股份、三爱富、中国软件、东盛科技、新华传媒、中电广通、中卫国脉、中视传媒、欣网视讯、士兰微、长江通信、烽火通信、广电信息、上海贝岭、亿阳信通、综艺股份、上海梅林、东方明珠和高鸿股份、电广传媒、厦门信达、南天信息、青岛软控、超声电子、长城电脑、振华科技、紫光股份、华工科技、海虹控股、京东方、浪潮信息、正虹科技等一大批科技股纷纷出现强势上攻态势，这对大盘股指和市场人气无疑都产生了十分积极的推动作用，且这些个股多数在尾市出现放量迹象，近日的表现因此也就格外引人注目；二是消费类个股保持强势上扬姿态，如酒类个股裕丰股份、沱牌曲酒、新天国际、古越龙山、水井坊、伊力特、海南耶岛、莫高股份、通葡股份、惠泉啤酒和皇台酒业、燕京啤酒等相继出现强势上扬走势，饮料类个股如维维股份、光明乳业、承德露露等也有不俗的表现，商业旅游类个股如东百集团、西安民生等也出现在涨幅榜前列；三是医药医疗类个股全日表现十分稳健，其中现代制药、三精制药、康恩贝、交大昂立、昆明制药、新华医疗、上实医药和普洛康裕、华东医药等都有很强的表现，且不少个股目前处于底部区域或刚刚上破，这在一定程度上也说明市场继续上行的基础仍然十分牢固。

　　从股指运行看，两市综指跳空高开后虽在盘中相继封闭了日线缺口，但股指最终都有不同幅度的上涨，而较长的下影线则显示市场下档承接力度依然较为有力，且均线系统多头上行的强势特征丝毫没有改变，成交额的持续放大也表明资金入市热情仍十分高涨，两市轮动格局更是结构性牛市演绎过程中的一个主要特征，继续强势上行并再创新高也就仍将是市场近日的必然选择。

　　海顺咨询

　　资金充沛 大盘欲跌不能

　　大盘依旧强势，早盘在银行板块快速拉升带动下沪指最高摸至2381点，随后在获利盘的集中兑现下逐波回落，在大盘回落过程中网络科技板块异军突起成为市场一道独特的风景线，推动大盘最终以阳线报收，成交同比仍有一定幅度放大。整体来看，虽然大盘盘中有所反复，但目前市场赚钱效应十分显著，场外资金源源不断推动大盘走出强势逼空行情，下挡买气十足，预计大盘后市仍将向上拓展空间。

　　个股可以关注：强生控股（600662）：热点题材云集底部拉升在即公司作为交通运输股属于典型的油价下跌受惠概念，同时公司近年大举介入房地产领域，这也使其具有目前市场热炒的人民币升值受惠题材。此外，公司还拥有出租车牌照价值超过20多亿，重估增值空间巨大。二级市场上，该股股该除权后在低位振荡蓄势充分，浮筹得到有效清洗，近期成交量呈现持续放大的趋势，后市快速拉升行情有望随即展开，建议重点关注。

　　联合证券

　　高位强势震荡 指数直逼2400点

　　周二大盘继续震荡上行，在工商银行、中国银行、中国联通等大盘蓝筹股的发力拉抬下，上海综合指数最高摸至2381点，离2400点仅一步之摇。在指标股上涨的拉动下，市场出现一定的担忧，也使得大部分股票呈现下跌的走势。

　　从盘面上看，成交量再创天量，两市875亿的巨量显示多空分歧开始加大，一些前期涨幅过大的股票出现回落，显示出了部分资金落袋为安的心态。展望后市，大盘震荡将继续延续，必要的震荡更有利于后市行情的发展。由于场外资金充裕，大盘下跌的空间不会太大。投资者可选择一些防御性的行业，比如公共事业板块以及高速公路板块的股票进行参与。此外一些消费类行业的股票也是未来主流资金布局的重点。

　　广州万隆

　　加息预期对股市影响分析

　　目前市场普遍预计2007年上半年（尤其是一季度），央行很可能将进行一次加息。本栏目认为，央行加息的主要目的在于进一步平抑市场货币流动性泛滥以及防止可能在此基础上出现的固定资产投资增速反弹。而加息做为一个市场已经普遍预期的货币政策延续，其对股市的实际影响较为有限，但是其所代表的经济增长模式转变才是值得我们重视的。另外目前决定市场阶段性走势的，仍然是资金结构的改变。

　　一，央行加息是紧缩性货币政策的延续

　　2007年中国人民银行存在着两次加息的可能，时间上最为敏感应为上半年。而最快将在2007年1月下旬再次上调存贷款利率0.27个百分点。本栏目认为，央行加息的最主要目的一是为了控制货币流动性过度宽松的状态，二则是为了巩固宏观调控的效果，防止固定资产投资增速的反弹。

　　1，抑制流动性泛滥

　　货币流动性过于宽松目前主要由于大量的贸易顺差造成，由此带来金融市场流动性加大，从而带来了代表人民币资产两大市场即股票市场价格大幅飙升和房地产市场过热难以抑制的状况。

　　为了控制这一局面，有效的防止市场出现新的泡沫，央行必然会通过提高存款准备金率和加息等手段来平抑流动性过热的状况。

　　2，防止固定资产投资反弹

　　另外，目前管理层所面临的一个最主要问题仍然是固定资产投资增速反弹，在货币流动性泛滥以及地方政府盲目投资冲动暂时难以完全压制的情况下，固定资产投资很可能在宏观调控过程中出现大幅反弹。（2004年宏观调控过后的固定资产投资反弹就是一次最明显的例子）。

　　而提高利率水平，有利于进一步巩固宏观调控的效果，配合中央的各种措施，将固定资产投资增速控制在合理水平，完成经济增长模式的转变过程。

　　二，加息对股市的影响

　　本栏目认为，加息是宏观调控措施的延续。一次加息对股票市场的实质性影响较为有限，但其所推动的经济增长模式转变则应该重点关注。

　　1，一次加息对市场的实质性影响有限

　　由于市场对加息已经提前预期，而且这属于紧缩性货币政策的一个延续，其带来对市场资金的实际紧缩效果也相对有限。总体上，本栏目认为其对市场的实质性影响将有限。

　　2，经济增长模式转变

　　但是，本栏目同时认为，在宏观调控背景下的经济增长模式转型则才是真正值得我们重视和注意的，这将对上市公司的发展以及相应股价的走势产生根本性的长远影响。

　　我们可以看到，目前一是经济增长由投资拉动型向消费增长型转变，二则是ODI即对外投资型开始出现并可能成为中国经济发展过程中的重要因素，三则是尤其以央企的并购重组为主的行业内结构调整，四则是产业结构的升级尤其是创新型产业的发展。

　　总体上，经济增长模式转变大背景下的产业转型将是未来推动我国经济发展的主要动力，同时也将很可能是推动股市上涨的长期主线。

　　三，影响市场阶段性走势的主要原因仍是机构博弈

　　本栏目文章曾重点强调过，目前正在进入到机构博弈阶段，基金等机构投资者的壮大并逐步成为市场主力将改变市场的运行特征，在中期内也将极大的影响市场阶段性走势。

　　在目前市场的资金结构中，我们认为一是目前占市值5000亿的开放式基金、二则是具备最强政策背景的神密资金、三将是直接垂涎人民币升值从而进入到股市的境外游资将成为机构博弈阶段的几大资金主力，其对市场的判断和利益动机将是推动市场阶段性走势的最主要因素。

　　华安新兴

　　高位震荡 市场强势不改

　　周二大盘走出高位震荡格局。承接周一的大涨之势，周二早间跳高开高走，在工商银行、中国银行等权重股放量拉升的带动下，大盘迅速上冲至2381点，随后指标股回落，股指震荡走低，一度跌至水下2315点，下午重拾升势，终盘沪指报收于2364点，上涨31点，涨幅1.36%，全天成交576亿，较周一放大38亿。

　　消息面上，国务院办公厅转发的国资委《关于推进国有资本调整和国有企业重组指导意见的通知》提出了国有资本调整和国有企业重组的18条具体政策。力争到2010年，中央企业将从目前的161家调整和重组至80-100家，要把军工、电网电力、石油石化、电信、煤炭、民航、航运等重要骨干企业发展成为世界一流企业。管理层鼓励优质企业整体上市，国有控股公司通过增资扩股、资产注入、引入境外战略投资者等方式，将这些关系到我国经济命脉的骨干企业做大做强，最终推向世界新高度；国务院国资委主任李荣融表示，海外上市的中央企业会加快回到A股市场，中央企业要为中国资本市场的健康发展做出贡献，这一点不会动摇。李荣融还表示，国资委坚决支持把部分国企的收益转到社保基金，但不太赞同直接划拨股权，原因是现在有相当一部分的企业还是要保持绝对控股。从以上消息面来看，做大做强国有企业是未来国企的发展之路，这对于目前盘中的大盘蓝筹股来说，无疑是注入了新的活力。因此我们有理由相信，未来行情的发展仍然是大盘蓝筹股主宰。

　　二级市场上，金融和钢铁板块成为带动指数上涨的主要动力。早盘工商银行、中国银行纷纷大涨4个点以上，中国联通在高位震荡数日后，早市突破向上，一度上涨超过5％，而作为钢铁板块的领头羊宝钢股份则更是表现强劲，早盘一度直拉8个点。另外在网盛科技涨停的刺激下科技股也有所走强，浙大网新、方正科技、恒生电子、中国软件纷纷冲至涨停。但部分地产和基金重仓品种跌幅居前，如山西汾酒、沪东重机、浦东金桥等个股跌幅较大。在经过几天大幅上涨后，盘面获利回吐的压力也有所增大，特别是部分二线蓝筹抛盘明显，盘面中上涨股显得较为散乱，缺少明显主流热点。

　　后市方面，近期大盘加速上扬，市场获利盘较为丰厚，短线有大幅震荡的可能，但中长线强势没有发生改变，操作上避免盲目的追涨行为。

　　九鼎德盛

　　震荡中把握个股运作

　　周二深沪两市产生震荡走势，上海震荡收红，而深圳成份指数则震荡收阴。从周二市场轨迹及表现来看，食品酒类板块中的低价品种表现较好，如西藏发展、兰州黄河等，医药板块中的现代制药、普洛康裕等强势表现，从盘口来看，市场采取了拉抬工行、中行等指标股稳定大盘，挖掘低价潜力品种的战略在高位进行运行。因此笔者认为仍可以采取在控制风险的前提下进行战略挖掘个股的思路来应对目前大盘高位区的震荡。

　　从目前基本面来看，股市政策仍较稳定，而外围方面H股不断走强，但香港恒生指数特别是香港恒生地产股指数出现走弱迹象，因此笔者认为目前A股市场中炒高的地产类个股在国内基本面不确定性及技术指标中长期触顶的情况下应回避。周一\周二大部分时间主力打压的中国国航尾盘拉起,但由于A股股价已远超H股近20%,因此在操作此股时应多加关注香港H股同类板块是否配合为好。从目前阶段来看，由于成交量的配合，大盘将表现为大幅上行不宜，而下跌也较为温和的个股挖掘期，因此在控制风险的情况下，以适量资金参与个股运作仍有可为。

　　操作回顾：昨日关注的现代制药、国药科技等低价医药类个股表现较好；而建议激进投资者关注的小盘网络股网盛科技表现强势。建议对这些品种均采取短线思路对待。