投资建议：长期看好，目前估值较高，给予“中性”的评级

　　公司产品档次较高：太阳纸业的主导产品涂布包装纸年产量75万吨名列全国第二，其中白卡纸年产量45万吨列全国第一，烟卡纸年产量13万吨，市场份额30%，列全国第一。国内涂布包装纸的增速高于整个造纸行业的速度，05年该产品进口量仍保持在70万吨/年左右。

　　公司具有独特的优势：太阳纸业是国内最大的民营造纸企业，运营机制灵活高效，区域位置优越，05年销售收入业内排名第四。民营企业灵活顺畅的管理机制与职业经理人制度的完美结合，是公司高效、务实、迅速发展壮大的重要保证。公司吨纸销售费用、管理费用、固定资产投资等与业内上市公司相比优势明显。

　　公司产品不断创新、未来三年公司业绩将稳定增长：随着公司铜版纸项目的不断达产，激光打印纸、30万吨食品包装纸以及木浆、脱墨浆、电厂的投产，公司06年、07年、08年摊薄后每股收益分别达到1.07元、1.36元、1.83元。

　　风险提示：公司拥有良好的管理与产品结构，可以长期看好。但目前相对业内其它纸业公司估值有点偏高。同时公司对进口木浆依赖较大，如果国际木浆贸易价格继续大幅走高，将影响公司的盈利能力。

(责任编辑：吴飞)