非公开发行完成后,公司将拥有较为完整的产业链,有利于进一步提高盈利能力

    长力股份(600507)2006年非公开发行股票申请已于近日获得证监会核准,长力股份计划2.46元/股,非公开发行新股将不超过36776.6365万股。此次发行完成后,长力股份将拥有炼焦、烧结、炼铁、炼钢、轧钢、弹簧成型,从钢铁到汽车零部件的产业链系统,生产流程进一步优化。有利于公司进一步提高盈利能力,实现跨越式发展,核心竞争力进一步提升。

    提高盈利能力

    据了解,长力股份将通过此次非公开发行股票获得南昌钢铁有限责任公司和江西汽车板簧有限公司生产经营性资产,实现利用转炉替代电炉冶炼部分弹簧钢和优特钢,使主导产品弹簧扁钢每吨成本下降200-300元,成本下降比例将高达7-10%左右。同时,将被替代的电炉的富余产能用于进一步开发其他更高冶炼要求、更高性能和更高附加值的齿轮钢、汽车零部件用钢等产品,从而给公司注入新的活力,挖掘新的增长点,在新的技术平台上进一步提高公司汽车零部件及其用钢的开发能力和市场竞争力。

    业内分析人士认为,通过此次发行,使公司规模显著扩大,增加了公司产品品种,改变公司目前产品市场单一现状,有利于提高公司抵抗市场风险的能力。此次发行完成后,模拟合并盈利预测表明,长力股份2005年、2006年的主营业务收入分别增长376.71%、361.17%,净利润分别增长159.20%、313.17%,均可实现大幅度增长。此次发行有利于进一步壮大公司的整体实力,较大幅度提高公司的盈利水平。

    综合竞争力增强

    据了解,此次发行完成后,长力股份的主营业务将由目前汽车弹簧、弹簧扁钢等产品扩展到拥有从钢铁冶炼到汽车零部件的完整产业链,公司将具有明显的行业优势、市场优势、技术开发优势、质量品牌优势等竞争优势,具备较强的持续发展能力。

    从全国市场需求分布来看,长力股份地处中南部地区,位于中国经济最发达的长江三角洲和珠江三角洲之间,据统计,在公司主要市场华东地区2005年钢材用量比2004年增长12.46%；69家重点大中型钢铁企业的棒材和螺纹钢销量分别为897万吨和1913万吨,占全国总量的44.5%和35.8%。巨大的市场需求,广阔的发展前景,加上南昌的发达交通,合理的产品销售半径,具有比较优势的产品价格,为公司开拓长江三角洲、珠江三角洲广阔的市场提供了便利条件。

    长力股份目前拥有完善的汽车弹簧、弹簧扁钢市场销售渠道,在全国25个省市自治区设有销售网络,同时产品出口北美、欧洲、南非、东南亚等地区。公司在多年的产品营销过程中,与一汽、二汽、江铃、福建东南汽车、郑州宇通客车、昌河汽车等企业都建立了良好的业务往来与配套关系,是江铃汽车、福建东南汽车、东风柳州汽车的100%配套的板簧生产商；是郑州日产、河北长城、一汽红塔、扬州通华80%以上配套的板簧生产商。

    财务状况改善

    南昌钢铁司和板簧公司通过此次发行向长力股份注入的生产经营性资产负债比例较高,主要是正常经营业务所产生的短期借款、应付账款、预收账款较大,以及南钢公司近几年固定资产投资较大。因此上市公司今后对相关的固定资产不用作太多的投入,就能满足后续发展需要,资产负债水平会逐渐降低。随着认购资产进入上市公司,新长力股份的存货周转率、应收账款周转率、总资产周转率较本次发行前大幅度提高,提升了上市公司的资产运营效率。

    业内分析人士指出,如果不进行此次资产认购,长力股份所处行业的激烈竞争及技术进步可能导致公司目前的成本优势下降,盈利能力也将处于下降趋势。而南钢公司的认购资产除2004年因原材料价格大幅度上涨,影响了盈利能力外,2005年实际及2006年预测的盈利能力均强于长力股份。随着南钢公司认购资产前期投入项目陆续投产,已走出因原材料上涨带来的利润调整期,步入稳步增长阶段。专家预测,此次发行完成后,2006年上市公司的整体盈利水平将大幅增长。

    长力股份昨日收盘价3.05元,涨2.35%。