为保护投资者的利益,申银万国证券股份有限公司作为四川银山化工(集团)股份有限公司(以下简称“银化”或“公司”)的主办券商,对银化2005 年度报告进行分析,并发布分析报告。本报告仅对公司的主要经营状况进行客观分析,向投资者揭示其存在的主要风险,并不构成对银化的任何投资建议。

    一、公司基本情况和历史变革

    (一)基本情况：

    1、 公司法定中文名称：四川银山化工(集团)股份有限公司

    公司法定英文名称：SICHUAN YINSHAN CHEMICAL INDUSTRY (GROUP) CO.,LTD

    缩写：YSCI

    2、 公司法定代表人：刘宗平

    3、 公司董事会秘书：林荔

    电话(传真)：0832-5452216

    联系地址：四川银山化工(集团)股份有限公司董事办

    电子信箱：zzyshg@163.com

    4、 公司注册地址：四川省内江市资中县银山镇

    公司办公地址：四川省内江市资中县银山镇

    邮政编码：641201

    电子信箱：zzyshg@163.com

    5、 公司信息披露网址： https://www.gfzr.com.cn

    公司年度报告备置地点：公司董事会办公室

    6、 公司股票委托申银万国证券股份有限公司代办转让

    股份简称：银化1 股份代码：400018

    7、 其他有关资料：

    公司首次注册登记日期：1988 年12 月28 日

    地点：四川省内江市工商行政管理局

    企业法人营业执照注册号：5110001800164

    税务登记号码：川国税资中字511025206403665

    公司聘请的会计师事务所名称：四川君和会计师事务所

    办公地址：成都市走马街68 号锦城大厦10 楼

    (二) 公司历史变革

    公司1500 万社会公众股经中国证监会和深圳证券交易所(以下简称“深交所”)批准,于1996 年12 月26 日在深交所挂牌上市。根据《亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法》和《深圳证券交易所股票上市规则》规定,公司股票于2002 年4 月29 日被深交所暂停上市；2002 年8 月20 日被深交所终止上市。

    2004 年5 月12 日起,公司股份在代办股份转让系统转让。

    二、2005 年度的经营分析

    根据报告所示,银化生产经营基本处于停止状态,公司将所属的主要经营性生产单位租赁给他人经营,公司运作仅靠租金维持,但租金收入尚不能抵偿当期费用。承租企业中还存有不严格履行承租合同的情况,包括不妥善经营,拖欠租赁费等,公司对其的违约行为无法制止。

    三、2005 年度的财务分析

    2005 年度公司亏损8,884.38 万元,净资产为-50,166.28 万元,资产负债率高达284.57%,财务状况极度恶化,已经严重资不抵债,并存在无法偿还的已逾期大额债务。

    主要经营指标如下：

    1.2005 年度主要会计数据 单位：万元

    利润总额                     -9,302.44
    净利润                       -8,884.38
    扣除非经常性损益后的净利润   -7,658.77
    主营业务利润                      0.00
    其他业务利润                    415.42
    营业利润                     -8,076.84
    投资收益                          0.00
    营业外收支净额               -1,225.61
    经营活动产生的现金流量净额     -715.58
    现金及现金等价物增加额          -35.40

    注：扣除的非经常性损益项目和金额：营业外收入3.29 万元,营业外支出1228.90 万元。

    2.截止报告期未公司近三年的主要会计数据和财务指标：

    单位:人民币元

    项目                                      2005年            2004年            2003年
    主营业务收入                                0.00              0.00              0.00
    净利润                            -88,843,785.36    -87,445,104.90    -66,511,297.33
    总资产                            270,623,404.64    334,587,749.16    397,196,371.84
    股东权益(不含少数股东权益)       -501,662,786.21   -409,811,487.33   -358,083,067.18
    每股收益                                   -0.78             -0.76             -0.58
    每股净资产                                 -4.39             -3.58             -3.13
    调整后的每股净资产                         -4.89             -4.04             -3.57
    每股经营活动产生的现金流量净额            -0.063            -0.008            -0.007
    净资产收益率(%)                           -17.71            -21.34            -18.57

    目前银化尚无改善经营状况和财务状况的有效措施,无法在正常的生产经营过程中变现资产、偿还到期债务,公司能否持续经营存在重大不确定性。提请广大投资者注意投资风险。

    申银万国证券股份有限公司

    二○○六年十二月二十一日