记者 徐绍峰

　　6万亿、7万亿、8万亿……

　　过去的两个月时间里，沪深股市市值出现了爆炸式增长。12月20日，沪深股市总市值首度突破8万亿元大关。而1个月前，沪深两市的总市值还不到6.5万亿元。在市值快速增长的同时，沪深股市也穿越了全球新兴市场的压制，迅速崛起为世界第一大新兴市场。

　　一切恍若隔世。

　　2005年8月前，沪深股市还在苦苦寻觅千点附近何处着陆、市值何时突破3万亿元大关。一年多以后，人们已经在畅想上证指数何时登上3000点，股市市值何时冲破10万亿元大关。

　　一位证券业人士大胆预测，未来10年，中国股票市场的市值将达到30万亿元至40万亿元人民币，证券化率达到80％左右，成为一个在全球具有举足轻重影响力的市场。如果这不是妄谈或者大跃进式的思维膨胀，那么究竟依靠什么能让沪深股市总市值达到如此规模？

　　还是让我们看看，究竟是什么原因让沪深股市市值在如此短的两个月时间里，出现了如此大的飞跃？或许，这就是我们要寻找的沪深股市总市值快速膨胀的终极理由。

　　实际上，10月份央行公布的货币信贷数据已经向人们诠释了部分理由。数据显示，10月份居民储蓄存款增幅大幅下降，10月末，人民币储蓄存款余额为15.8万亿元，降至2005年4月份以来的最低点。当月储蓄存款减少76亿元，是2001年6月份以来首次出现月度储蓄存款下降。其中，活期储蓄存款同比减少21.6亿元，定期储蓄存款同比少增607.9亿元。钱哪里去了呢？央行的权威解释是“股票市场交易持续活跃，分流了一部分储蓄存款到股票市场。”更有意思的是，在沪深股市总市值首度突破8万亿元大关的12月20日，央行公布了第四季度全国城镇储户问卷调查结果。调查显示，随着对理财产品认知度的加深，基金投资越来越受到居民的青睐。在如何支出中，选择“购买股票和基金”的人数占比达18.5%，跃升至历史最高。其中，选择“基金”的人数占比从上季度的6.7%猛升至10%，上升了3.3个百分点，成为居民家庭除储蓄存款外拥有最多的金融资产。与此同时，居民储蓄动机首次出现深度下降，一些大城市中百姓购房行为趋向谨慎。这两个出自央行的权威信息表明，近两个月来，随着股市不断上涨，巨额居民储蓄开始搬家。新发基金出现单只单日募资逾400亿份额的火爆盛况，也从另一个侧面佐证了央行的结论。

　　巨额储蓄搬家其实只是开始。随着股市财富效应体现，大量储蓄资金将不断转化为投资资金。特别是近一个时期以来，人民币汇率接连冲破7.83、7.82和7.81关口，而历史已经证明，本国、本地区货币升值对当地股市影响巨大，如日本在1971年到1989年，日元升值3倍，日本股市则涨了20倍；我国台湾地区1985年到1990年货币升值60%，股市涨了12倍。去年以来，人民币升值不断，对A股市场的影响或许刚刚开始。

　　显然，出于对中国经济前景看好和人民币升值的预期，居民储蓄将源源不断地流入股市，沪深股市市值破10万亿元大关可能不会守望太久。

　　除了储蓄资金流入带来股指上涨、市值膨胀外，超级大盘蓝筹股的“海归”或上市，也是造成股市市值急剧膨胀的重要原因。自从股市“新老划断”后，大秦铁路、中国国航、中国银行、工商银行、大唐发电等一批大盘或超级大盘股陆续登陆A股市场，这些市值巨大的股票的上市并持续上涨，为沪深股市市值的快速增长带来了功率强大的“引擎”。眼下，中国人寿“海归”A股已进入询价阶段。2007年预计将有10家左右大盘蓝筹股上市，融资规模将在1000亿元到1500亿元。随着中国移动、中国石油、交通银行、平安保险等超级大盘股陆续“海归”，沪深股市市值新高将会不断被改写。

　　股权分置改革的基本完成，解除了束缚在沪深股市牛蹄上的镣铐；大批优质蓝筹股的上市，以及全流通背景下大股东对市值增长的追求，使中国股市具备了吸引长线资金驻留的基础；与一些海外成熟市场相比，仍然偏低的股市与

　　GDP的比率，决定了我国股市未来发展空间广阔。大国的崛起，需要与之相配的大国资本市场。当中国经济发展和金融市场竞争力提高，越来越依赖资本市场的时候，资本市场将会在市值快速增长中，随国力强盛的中国一同崛起于世界。

(责任编辑：谢剑)