国金证券日前在上海召开2007年投资策略会，认为消费、装备、高技术是三大优势产业。其中由“婴儿潮”引起的消费升级，以及煤化工等投资“金点”颇受投资者关注。

　　看好三大优势产业

　　国金证券认为，总体来看，消费服务业、装备工业、高技术产业具备较强的持续增长能力，这是我国经济发展特定阶段所显示出的趋势性特征。经济增长模式已经到了实现转换的关键阶段，而消费增长对经济拉动力增强以及产业升级的不断加快，是这个发展阶段的重要特征。在消费服务方面，中央经济工作会议提出2007年工作重点在于增加居民消费尤其是农民消费，加快调整国民收入分配格局，努力提高农民和城镇低收入者收入水平和消费能力，预计将在社会保障政策、收入政策、医疗体制改革等方面继续加大力度。在发展先进制造业方面，已经出台了《国务院关于加快振兴装备制造业的若干意见》，国产重大技术装备设备将获税收优惠，国产关键设备和重点领域装备的政策正在制定。在发展高新技术产业方面，已经出台了《国家中长期科学和技术发展规划纲要(2006—2020年)》，并且正在研究准备出台数字电视、集成电路和软件的产业政策，形成更多千亿元以上的新兴产业。在能源方面，配合《可再生能源法》，一系列鼓励新能源政策的配套办法将很快出台，并且《节约能源法》的修订和《节能产品目录》的推出，不仅将引导社会资金进行节能环保设施的建设，也将带动整体节能市场的快速发展。从产业促进政策角度，我们积极看好消费服务业、装备工业、高技术产业、可再生能源、替代能源、节能产业的发展，这些领域已经具有较强的内在发展动力，2007年还将出台较多配套措施，有利于相应产业的增长。

　　“婴儿潮”推动消费增长

　　国金证券分析，在三驾马车继续持续拉动经济成长的同时，“婴儿潮”所导致的人口结构方面的变化将形成明年消费“一马当先”的局面，并将提升消费服务行业的整体估值水平。导致本次“婴儿潮”的原因在于1981-1994年第三次生育高峰期出生的人口相继进入生育期。“婴儿潮”的出现也将导致国内居民对房地产及家居等相关产业需求的稳步增长。从美国的情况来看，其房地产市场伴随人口增减也出现过明显的周期性特征，战后美国房地产出现过三次明显的繁荣期，第一次出现在1945-1955年，第二次出现在1964-1972年，第三次出现在1983-1989年，而这三个时期间隔在18-20年左右，都是上次“婴儿潮”导致增量人口相继进入结婚生育年龄所致。在房地产投资及相关建材行业增长得到支撑的同时，同房地产相关的制造业、服务行业的发展态势也将稳步向好，如家具、家庭装饰等行业。

　　煤炭A股被低估

　　从国际比较与会计视角分析，国金证券认为国内煤炭A股被低估，产能释放、资产注入仍将是煤炭A股公司成长性的主要推动力。2007年到2008年的煤炭产能集中释放、煤价下滑预期并不是制约行业估值提升的关键，成本因素更值得重视和“差异化”对待。有三个理由支持煤炭价格上涨预期：一是煤价形成机制正在发生根本变革；二是国家“节能”政策导向不支持煤价大幅下跌；三是供求总体平衡将维系煤炭企业身处“卖方市场”的定价话语权，政策性成本将因此部分转移至下游。在投资策略上国金证券建议应该更加注重“自下而上”的投资选择，他们给出的重点公司排序为：兰花科创、神火股份、潞安环能、西山煤电、国阳新能、恒源煤电、大同煤业。