本报记者 徐国杰 上海报道

    沪深指数创出历史新高,未来行情如何演变？2006年爆发式上涨是否会伴随新高的产生而结束？面对投资者心理微妙的变化,富兰克林国海弹性市值基金经理张晓东则认为,在指数翻倍的背景下,既要把握牛市周期的成长性投资机会,同时也要规避估值过高的风险,低市盈率股票有更多的安全边际与提升空间。

    他指出,目前A 股市场整体市盈率大约为26倍,属于合理估值范围,但各个行业的估值情况依然高低有别。从动态市盈率角度看,金融地产、消费、信息技术等有所高估,其中不乏因为人民币升值所带来的溢价效应；而能源、电力、交通运输等公用事业行业估值较低。

    张晓东分析,本轮行情以价值重估为主线,而未来价值重估将取决于两方面：首先是公司业绩的增长,其次就是板块之间的估值调整。那些面临价值重估的行业与板块,由于前期不为市场所看好,因此普遍市盈率比较低,低市盈率股票有更多的安全边际与提升空间。