瑞贝卡(600439)已成为目前国际上规模最大、销售额最高的发制品生产企业,公司品种齐全、质量优良、性价比高,与国内企业相比技术领先、规模效益、营销网络健全。公司目前产量为1400万工艺发条、580万化纤发条、280万套女装假发及男装发块、教习头等。 增发项目400万条工艺发和300万条化纤发将使产能进一步提高,将满足不断扩展的市场需求。
增发项目中国内营销网络的建设将开拓国内市场,以缓解人民币升值压力、增加公司盈利能力,北京旗舰店;基础材料项目将实现化纤发原料的自产自供,使化纤发成本下降近50%。作为世界级的发制品龙头企业,公司的定价权已经在过去一年产品提价、转嫁升值压力成功体现,未来公司除去涨价之外,还将通过加大人发等原材料进口、增加外币负债等措施应对升值压力。公司非常重视对股东的持续回报,自03年上市后,通过送股、转增和派发现金,累计向投资者分配利润9054万元。同时,作为家族式的民营企业,公司对管理层也实施了一定的激励措施,董事长将其一部分在股份和集团的股权赠予了公司的管理层。
国泰君安分析师任静预测,公司06-08年的每股收益按照最新增发后的股本摊薄为0.56元、0.75元、1.04元,给予其合理目标价在25-30倍左右,则合理目标价为20元,评级谨慎增持。
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