消息面：近年来，非法发行股票和非法经营证券业务在我国部分地区时有发生，个别地区甚至出现蔓延势头，严重危害社会稳定和金融安全。为此，国务院办公厅日前发布了《关于严厉打击非法发行股票和非法经营证券业务有关问题的通知》。 另外，中国证券登记结算公司最新公布的数据显示，11月份A股新增开户数为285759户，较10月份的186792户增长53%，同比增幅达315.41%。进入12月份，A股新增开户数再次剧增，在截至19日的13个交易日中新增开户数就达到了315935户，比整个11月份的开户数还多。截至12月19日，今年A股新增开户数合计达280.87万户。按目前的增速，全年A股新增开户数很有可能突破300万户。
今日两市股指承接昨日尾盘惯性低开，沪综指开盘报2334.27点，深成指开盘报6298.16点，中小板指数开盘报2482.15点，集合竞价共成交9.3亿元，指标股多数略有低开，今日上市的四家新股均高开70％以上。股指随后在指标股带动下快速探低回升，目前基本在5日均线下方窄幅整理，银行股对指数贡献较大，部分科技股和中小板个股也出现活跃。在指标股方面，工行微涨0.22％，中石化微涨0.12％，中国联通下挫2.51％。今日上市交易的广深铁路上涨66.22％。场内资金依然在不断挖掘机械股，建设机械上涨7.50％，沈阳机床上涨5.16％；中铝旗下的S兰铝、S山东铝依旧在狂飚，涨幅都在9％以上；涨幅榜上，低价股依然占据重要位置，远东股份、南纺股份都出现涨停。而在跌幅榜上，部分前期热点股出现较大跌幅，网盛科技下跌5.91％，北辰实业下跌5.74％。
后在金融板块强势反弹的带动下完全回补缺口，最高反弹至2366.69点和6349.70点，后在5日均线处蓄势徘徊，成交量同比微减。
有市场人士分析，羊群效应有时候引发的风险是最恐怖的，在上涨的过程中固然可以助涨，但一旦下跌的时候则往往杀伤力很强，这就很好地解释了为何目前的市场会出现如此夸张的急速跳水走势。因为当不少资金看到有风吹草动的时候，就马上采取了果断杀跌的动作，而这样引发的羊群效应则会对市场带来巨大的冲击。为何市场会趋向于复杂震荡呢？这是因为在市场下跌一定空间后，不少做多资金又会重新介入，因此，在具体盘面上，有时候博弈起来就会显得相当精彩，也相当复杂。目前的剧烈震荡是好事，牛市不是一步到位的，目前震荡越充分，换手越充分，对于未来中长期的牛市行情才会更健康。欲速则不达，今年行情已经够牛了，大牛市格局也早就确定，现在要做的不是继续疯狂看多做多，而是让牛市如何走得更远更长。路还长，大牛市做多何太急，创出历史新高后，现在更多的不是激情与疯狂，而是要冷静与沉着。
今日上海综合指数开盘2334.27点，最高2366.69点，最低2321.92点，收盘2332.86点，下跌10.07点，跌幅0.43%，成交量277.93亿元；深圳成份指数开盘6298.16点，最高6349.70点，最低6221.16点，收盘6244.57点，下跌89.60点，跌幅1.41%，成交量133.36亿。
沪市B股收盘125.62点，下跌0.96点，深市B股收盘3595.94点，下跌44.50点。S股板块成最后的美餐
S股走强的诱因，主要是中铝系旗下的S山东铝和S兰铝连续两天被巨量封于涨停。同时，近期股改完成复牌后个股普遍表现优异，典型的如王府井、青岛啤酒等，使得股改股的赚钱效应再度演绎；而一些推出股改方案复牌的个股也有强势的表现，S燕化、S浙广厦等个股复牌后的大涨，再次刺激了市场活跃资金在S股中继续寻宝游戏。
据统计，目前沪深两市S股不足100只，从某种程度上看，S股已经成为了稀缺性资源。尽管这类公司又以股改困难户为主，但在政策引导，尤其是强制清欠的政策影响下，股改常常伴随清理大股东占款、债务重组、资产置换等举措，使得公司基本面可能因为股改而发生脱胎换骨的变化。同时资产重组和注入优质资产是其能够完成股改的重要举措。可以预期的是，一旦上述题材被落实，上市公司质地的根本性转变意味着上市公司的业绩将跳跃性增长。在这样的背景下，上市公司的股价自然能够顶住市场结构性调整的压力逆流而上，市场的获利空间被彻底打开。事实上，当前的S股板块中也并非没有黄金，尤其是一些S股有望借助股改而出现质变的可能，更使得其未来股价暴涨成为可能。
而从大盘的位置来看，市场经过一年多的上涨后，股指已经处于相对高位区，主力机构和主流资金都开始为明年谋划，而市场活跃资金可以借机挖掘这个未股改题材进行炒作，因此分析人士认为，最后冲刺的未股改股，仍然可能成为孕育暴利的沃土，当然，由于S股中质量良莠不齐，投资者在吃美餐的时候，对潜在的风险也要有所防范。动荡市场Ｓ股板块风景如何
投资方向结构性变迁
随着市场的整体估值不断拉高，上市公司业绩增长显然已经难以跟上大盘上行的步伐，市场的结构性风险开始凸现，这就决定未来中期的操作难度将日益增加，市场难以出现百花齐放的局面将是投资者在个股选择上面临的最主要问题。与此同时，场内外资金仍然十分充裕，市场需要重新找到新的投资兴奋点和宣泄点，在这样的背景下，一些未股改股出现热门股的概率在增加。
一方面近期股改完成复牌后个股普遍表现优异，典型的如王府井、青岛啤酒等，使得股改股的赚钱效应再度演绎，与此同时，一些推出股改方案复牌的个股也有强势的发挥，Ｓ燕化、Ｓ浙广厦等个股复牌后的大涨再一次刺激了多头们在未股改中寻宝的信心。另一方面，则是因为当前未股改股的确藏龙卧虎，尤其是一些个股有借助于股改而出现质变的可能，因为股改的绿色通道足以让这些个股出现实质性变化，从而催生其股价的暴涨。市场经过一年多的上涨已经进入阶段高位区，主力机构和主流资金都开始进行阶段的收尾工作，这个时候的市场是孕育暴利的沃土，最后冲刺的未股改股将带来新的投资机会。
强劲的政策推动力
在五部委联合发布的股改指导意见中就明确指出鼓励绩差公司股改以重组作为对价。也就是说，重组方通过向上市公司注入优质资产或者承担上市公司的债务无需另外支付对价收购的非流通股即可获得流通权。这一市场化的手段成为推动收购方重组绩差板块的原动力。随着大限的日益临近Ｓ股纷纷抓紧最后的时间完成股改，其中为保证股改方案的顺利通过，不少上市公司大股东拿出对流通股股东切实有利的方案，在提升了公司股票内在价值的同时也为二级市场带来足够的炒作题材。
Ｓ股变身稀缺资源
目前股改正进入到收官阶段，尚未完成股改的公司只剩百家左右，这类公司又以股改困难户为主，但在政策引导，尤其是强制清欠的政策影响下，股改常常伴随清理大股东占款、债务重组、资产置换等举措，使得公司基本面可能因为股改而发生脱胎换骨的变化。同时资产重组和注入优质资产是其能够完成股改的重要举措。可以预期的是，一旦上述题材被落实，上市公司质地的根本性转变意味着上市公司的业绩将跳跃性增长。在这样的背景下，上市公司的股价自然能够顶住市场结构性调整的压力逆流而上，市场的获利空间被彻底打开，其稀缺资源的价值不言而喻。
在股改的背景下，不乏上演乌鸡变凤凰的神话，在破产边缘几度沉浮的ＳＴ吉纸重获新生，创造出ＳＴ环球的超级大黑马，而ＳＳＴ磁卡、ＳＳＴ一投的凤凰涅磐更是将股改重组效应推向了高潮。但由于这类公司资产质量良莠不齐有的经过重组后脱胎换骨走势一飞冲天；也有的重组失败业绩急剧下降不少公司的股价有可能还会被打回原形甚至退市，因此其中的风险也要有所防范。银行行业：看好中国经济增长5只龙头股评级
行业回顾与展望：银行业将面临重要发展机遇..在国民经济持续增长的大背景下，上市银行面临人民币稳步长期升值、企业盈利能力提升等外部利好环境因素，贷款增长与利差扩大、投资收益提高与成本降低、不良贷款降低等将直接推动自身盈利水平的提高。
未来几年上市银行将面临税赋降低、混业经营加快、竞争力提升、战略投资价值凸现等重要发展机遇，都将提高上市银行的长期投资价值。我们维持银行业推荐的投资评级。
上市银行的投资风险在于：传统盈利模式可能带来的资产风险累积与沉淀，企业风险释放导致银行不良贷款上升，以及未来将面临的利率风险、汇率风险、市场风险等。
2007年投资主题：关注优秀国有银行与创新型股份银行
中国国民经济持续增长是银行股业绩增长的源动力，银行股的中长期投资价值已被市场所认可，未来银行股估值水平将会超过大盘平均水平，而优秀国有银行与创新型股份制银行将在未来行业竞争中胜出。
银行股的估值在今年9月份后快速上升并超越大盘A股的平均估值水平，预计银行股估值超过大盘平均水平的趋势将会持续下去。随着A股银行股定价权的回归，A股市场将掌握银行股估值的独立定价权，因此投资银行股应首选A股银行股。
重点关注公司我们给予工商银行、中国银行、招商银行强烈推荐的投资评级，浦发银行、民生银行推荐的投资评级。(兴业证券) | 
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