北京首放

    本周,沪深两市股指在工商银行、中国石化和招商银行等指标股的带动下,再创新高。但以中信证券、赣粤高速和中兴通讯等为代表的二线蓝筹股却处于调整之中。相反,以鲁银投资、福建水泥和大庆华科等为代表的低价板块在本周表现突出。

    我们认为,随着外围资金不断涌入,行情有望进一步向纵深发展。但是,由于地产、银行和食品饮料等个股前期涨幅巨大,很难吸引大量外围资金高位买进。而目前涨幅较小的低价板块,有望形成上涨趋势,成为外围资金的首选目标。

    基本面改善催生板块上扬

    首先,清欠攻坚战,有利于改善部分低价股的财务结构。临近年底,中国证监会将全面贯彻国务院工作指示,逐一排查清欠公司,坚决打胜清欠攻坚战。在这102家被清欠上市公司中,低价股占有大部分比例。为了确保清欠工作顺利进行,在清欠过程中,控股股东尤其是国有控股股东或实际控制人将结合本公司实际情况,运用各种创新手段进行清欠。其中包括以股抵债、以资抵债、股权转让收入抵债、引进战略投资者等手段进行资产重组或者债务重组,从而改善上市公司财务结构,甚至改变经营方向,实现产业的升级换代。

    其次,部分低价股具备资产重组的想象空间。低价股之所以股价处于较低的价格位置,是因为基本面状况不佳,上市公司本身经营不善,处于亏损边缘。为了盘活国有资产和保护上市公司壳资源,当地政府或者实际控制人,可能会进行一些资产置换、资产注入和股权转让等一系列资产重组工作,从而给投资者带来预期的想象空间,使二级市场股价出现连续上涨趋势。

    股价分化引发板块上涨

    上证综指自1000点以来,已经上涨接近1.4倍。其中,一些具备价值和成长个股上涨空间已经高达6-7倍。作为新一轮牛市行情,没有低价股的强势上攻和翻番表现,理应不构成牛市行情的特征。实际上,本轮牛市行情发展至今包含多个板块阶段：首先是大盘在经历连续大幅下跌后,开始逐步趋稳,并在超跌股的带动下,强势反弹,并推动大盘指数步出低部。其次,在环球视野和中国国情影响下,即在全球资源价值重估和人民币升值背景下,一批资源股和地产股形成了联袂走强的板块群体,共同拉开牛市行情的进攻序幕。具备领涨特征的一批资源股和地产股率先进入全面走高阶段,其龙头股股价不断刷新历史高点,二线蓝筹纷纷走强,市场热点不断活跃、转换。最后,随着市场股指屡创历史新高,赚钱效应不断释放,外围充沛资金开始全面介入市场,由于前期热门个股股价涨幅已高,股价结构分化严重,三、四线股以及超跌低价股开始逐渐纳入新入资金视野,尤其成为冲击力较强游击资金的首选目标,从而引发大盘进一步迈进。

    事实上,12月11日以来,本轮行情再创新高,已经初步显示出行情可能进入纵深阶段。近期,沪深两市成交金额都在500亿以上,足以说明场外资金的充沛和市场做多人气的高涨。但我们认为,由于部分个股股价升幅已高,这些充裕性资金在投资个股的选择上可能更倾向于低价股。而以南纺股份、远东股份和S红河等为代表的低价股,在近期市场上的连续走强,已经充分预示着该板块存在大幅上涨机会。

    其中,亚宝药业(600351)有望从低价板块中脱颖而出。该公司是我国中成药50强企业之一,也是国内最大透皮制剂生产基地,拥有着一批具有独立知识产权的核心技术和产品,其中特别引人注目的是,公司的主导产品“宝宝一贴灵”属国内独家生产的专利名牌产品。从走势上看,该股缩量下跌、放量上涨,有望突破双底形态,呈加速上扬趋势。