□周刊记者 金苹苹

    在大众和媒体的极度关注中,QDII产品终于在2006年8月进入了人们的视野。因为QDII意味着将允许内地居民投资境外资本市场,因此投资者对其寄予了极高的期望。

    汇率风险导致销售遇冷

    然而QDII开放的步伐是谨慎的：首批QDII资金只限于投资境外固定收益产品,包括具有固定收益的债券、票据和结构性产品,不得直接投资股票及其结构性产品、商品类衍生产品,以及BBB级以下证券。在这样的前提下,目前市场上的QDII产品基本上可以分为两大“阵营”。一类是类似于传统的结构性外汇理财产品,预期收益为浮动型,届时将根据实际情况来决定投资收益率。而另一类QDII为开放型产品,投资者可以随时赎回,在目前人民币升值的前提下,能够较前者更为有效地规避汇率风险。

    不过从目前QDII产品的销售情况来看,QDII在2006年人民币快速升值的背景下推出,似乎有些“生不逢时”的意味。由于QDII产品大都以人民币投资(也有部分产品以美元投资),而人民币升值又可能抵消(或部分抵消)QDII产品的收益,因此潜在的汇率风险成为了QDII产品面临的主要问题；加上占本金金额0.15％－0.20％的托管费和0.15％－0.40％的管理费,也让QDII产品的吸引力进一步降低,并最终导致了其在销售上遇冷。

    期待未来高收益产品

    虽然整个QDII产品的市场推进在2006年没有预期中火爆,但是毕竟给投资者提供了一个新的投资渠道。一旦投资者对人民币升值的预期减弱,那么他们肯定会把目光投向海外投资渠道。同时,业内专家也预测,未来的QDII产品会在结构和收益率上有较大的突破,银行肯定会推出高风险、高收益的QDII产品。

    因此投资者到时候可以根据自身的风险偏好进行选择,如果具备一定的风险承受能力,愿意承担一定的风险,就可以考虑收益率较高的浮动收益型产品。不过,无论风险程度如何,QDII产品也只能是家庭资产配置中的一个组成部分,只有在一个全面的资产配置基础上,QDII的投资才能帮助实现家庭理财的整体目标。