思源电气（002028）是一次与二次电力设备综合性制造企业，在电力保护设备的细分领域居行业龙头地位。公司利用外延式扩张所取得的技术和市场，进入并逐渐做大高压开关业务，继而又陆续打开互感器、电容器、油色谱和电抗器等新领域新市场。

　　公司生产的保护设备消弧线圈占据了国内70－80％的市场份额，毛利率超过50%；在高压开关领域，子公司生产的126-252kv高压开关居于国内同行业前三甲的优势地位，由于管理和成本控制得当，公司该产品毛利率高于国内平均水平，达到35%以上。2005年公司自主研制的高压互感器投入市场，预计2006年可实现收入1.4亿元左右，毛利率达40%左右；目前，电容器也完成鉴定，预计三年内将实现达产，年收入可达3亿元以上。新项目陆续为公司带来收入增长，打开新的高利润空间。

　　申银万国分析师牟其峥认为，2006年12月13日公司公告未来12个月内不再增持平高电气股份，借助平高加快GIS项目进程的计划受阻。但是，公司拟采用定向增发保证GIS项目研发投产，稳步做强的战略未受动摇。公司06-07年每股收益分别为1.01、1.35元，合理价格在33.75－37.8元，长线投资给予“增持”评级。

(责任编辑：吴飞)