海翔药业(002099) 新股的上市是当天市场上的焦点，其开盘的的定位是过高还是低估， 对市场而言往往是机遇与挑战。以下是Wind收集的专家对新股定位的观点 及该股的基本面内容。

●上市首日定位预测
来源       定位区间   摘要
国金证券   12.03-13.90元按照中小板最近IPO的15只股票的首日上市表现，取8%
                      的上下波动率，则海翔药业首日上市的定价区间为16.
                      03-18.82元。根据公司的盈利状况及未来成长预期，我
                      们计算得出公司的合理价值区间为12.03-13.90元。


平安证券   13.3-15.6元原料药企业06年的预测平均市盈率为19.1倍，我们认为
                      公司具有较高成长性，估值应高于同类的上市公司。按
                      照06年测算的PE来计算，中小板类企业的平均市盈率为
                      33倍，作为原料药企业不确定因素较多，公司估值会低
                      于中小板的平均水平，因此我们认为公司06年的合理估
                      值水平在23-27倍PE比较合适，对应股价在13.3-15.6元
                      左右。


南京证券   14.4元     预测海翔药业06-08年的每股收益分别为0.57、0.72和
                      0.89元。按07年业绩计算，行业公司估值的中值为22.
                      5倍，我们按低于中值的20倍计算，由此计算出的合理
                      价格为14.4元。


海通证券   12.42-15.12元我们预测海翔药业2006年和2007年EPS分别为0.56元和
                      0.69元。利用海通DCF估值模型对公司进行估值，公司
                      的合理价值为12.76元/股。按同类公司平均估值水平，
                      公司股价范围为11.86-15.31元/股。长期来看化学原料
                      药企业合理估值水平P/E在18-22倍，利用2007年预测E
                      PS对公司进行相对估值，公司的合理价值为12.42-15.
                      12元/股。


长江证券   10.7-12.1元我们预计公司2006-2008年的EPS为0.55元、0.67和0.8
                      1元，参考同类公司市盈率，我们给予公司2007年16-1
                      8倍市盈率，预计公司的合理价格在10.7-12.1元之间。


国元证券   11.22-14.74元按照中小企业板平均20-22倍左右PE，公司二级市场合
                      理定价在11.22-14.74元之间。


申银万国   12.5-14.0元通过与同类上市公司的估值比较分析，我们认为海翔药
                      业的合理价位在12.5-14元之间，07年动态市盈率18-2
                      0倍。


中信建投   13.75-15.40元我们预计公司2006年净利同比增长18-20%，07-08年原
                      有项目保持在10-15%的增长速度，募集资金项目投产带
                      来1000-1800万元的新增利润。06-08年EPS分别为0.55
                      元、0.70元和0.85元。我们给予的申购价格区间为9.0
                      元-10.8元，大致相当于06年16-20倍的PE。同时，我们
                      认为公司的合理价格在13.75元-15.4元，相当于06年2
                      5-28倍的PE。


方正证券   14.07-15.78元我们给予海翔药业23-26倍的06动态市盈率，公司的06
                      EPS预测为0.54，考虑到发行价有15％的溢价效应，所
                      以对应上市后合理股价为14.07-15.78元。


中信证券   14.0元     预测海翔药业2006、2007和2008年EPS分别为0.57、0.
                      7、0.81元/股，市场合理估值在14元。上市首日开盘价
                      估计为15-16元。


天相投顾   16.6-18.4元我们预计公司06-08年摊薄后的每股收益（按照发行后
                      总股本10700万股计算）分别为0.585元、0.762元和0.
                      969元。我们认为给予公司23倍左右市盈率较为合理，
                      公司股价合理的估值区间为16.6元-18.4元。


中金公司   9.4-10.8元 和海正药业和华海药业相比，海翔药业目前的业务还较
                      为低端，更类似于精细化工企业，海外出口主要为非规
                      范市场，产业升级很难在短时间内完成，因此该股07年
                      的预测市盈率很难超过15倍，价格区间在9.4-10.8元（
                      按07年市盈率为13-15倍定价）。