青岛海尔(600690)公布股权激励方案，股票期权行权价为上一交易日收盘价；同时公布关联交易解决方案，成立销售公司并设立42家销售分公司。股权激励有利于公司管理层与广大股东利益保持一致，而以30日均价与前一交易日收盘价的高者作为行权价表明公司管理层对公司发展的信心。本次股权激励股票来自对激励对象的定向增发，稀释有限。

　　设立销售分公司方案可有效解决关联交易，利于公司管理与业绩的透明性与可比较性。据了解，42家销售分公司人员主要来自海尔工贸，某种程度上仅是一种以前的产品折价向费用的转移，但初期是否能够给上市公司带来利润的提升还有待观察。公司此次公告设立分公司主要是为商用空调在西南地区布点，可理解为公司吸取了前期家用空调重一二级市场而忽略三四级市场的教训，而把销售公司也设在重庆显示了公司战略西进的举措。

　　东方证券分析师张小嘎认为本次公告的一系列举措对公司市场形象及股东持股信心影响皆为正面。至于销售公司设立初期可能对公司有一定影响，但估计影响都不会很大，考虑到海尔是我国白电企业中最有可能成为国际企业的公司，业绩增长良好。预计06-07年每股收益分别为0.35、0.53元，给予其06-07年合理市赢率在21.8-14.4倍，合理目标价10元。维持买入评级。

(责任编辑：吴飞)