内容摘要:

　　?物流业务仍然是公司主要的利润来源，占主营利润的比重进一步提高。同时物流业务日趋多元化。物流业务中国际货运代理、仓单质押和集装箱业务等新业务发展迅速，所占比重不断上升。?自上市以来，公司受到大股东大力支持，不断有优质资产注入，主营业务收入保持了快速增长，在公司近期通过的定向增发的议案中，大股东将以资产认购，继续向上市公司注入资产。增发完成后，公司仓储面积将可增加92万平米，07年利润将增加1950万元，占05年底净利润的30%。?公司此次定向增发项目07年上半年将可竣工投产，达产后可为公司带来2251万元的净利润。?公司仓储用地取得成本较低，经过公司多年的开发，以及房地产市场的升温，土地已明显增值。目前大股东主要资产已进入上市公司，我们预计未来的合作将主要由中储股份与普洛斯展开，这将有利于公司在工业地产方面的发展，同时有利于公司土地增值的实现。?公司资产的实际价值已远超过其账面价值，我们采用重估资产的方法给公司估值，我们公司未取得所有权土地在出让时可获得30%的收益，重估后公司每股净资产为8.50-8.96元，给予推荐的投资评级。