内容摘要:

　　?中新药业是目前A股市场上唯一一家“A+S”股票，大股东为天津市医药集团有限公司，持股比例为47.98%。?公司主营中药的制造与销售，第六中药厂是公司重要利润来源，对主营业务收入贡献较大的重点产品有速效救心丸、京万红、胃肠安丸、降压避风片以及清咽滴丸等。?投资收益，尤其中美史克的投资收益对中新药业利润总额的贡献较大，占公司净利润的58%。中美史克的经营状况将对中新药业的盈利情况有较大的影响。?2006年公司受高层人员变动、销售政策的影响，自身销售收入下降，中美史克调整销售政策也导致公司投资收益大幅下降，06年业绩下滑。?公司持有大量上市公司非流通股，上市出售后可获得收益5245万元。搬迁现代中药产业园区将有力提升公司竞争优势。?我们预计公司06、07年分别实现每股收益实现0.02、0.05元，考虑股权出售因素07年每股收益可提高至0.16元，给予“中性”的投资评级。