中化国际(600500)是世界500强之中化集团唯一国内的上市公司,在全流通市场环境下,大股东利益与普通中小投资者利益与共,与股价表现息息相关,中化集团在公司股改后就开始大量增持中化国际的股权已经代表着集团公司是积极信号,预示集团公司利用中化国际的平台正在国内资本运做和产业整合的核心,后市具备整体上市可能或注入集团优质资产机会.中化集团旗下有着大量的优良资产,一旦注入或者整体上市,将会为二级市场带来巨大的财富机会,同时公司还斥资1.5亿元购买了国内银行巨头交通银行的1亿股股权,近日以工商银行为代表的大盘银行股大幅上扬，无疑抬高了交通银行的估值，这就意味着公司对交通银行的投资大幅增加，.

　　大股东增持,整体上市想像无限

　　中化集团在公司股改后就开始大量增持中化国际的股权,截止2005年10月就增持了公司6663.28万股,占公司总股本的5.30%.中化国际大股东花巨资增持上市公司的举动,至少说明两点:第一,充分认可公司未来的成长性和投资价值;第二,集团公司对上市或将展开整合或者整体上市.而恰恰这一点,为市场带来潜在巨大的想象空间.因为中化集团的优良资产相当诱人,如:中化集团下属的中化-阿特兰蒂斯公司与阿联酋联合开发阿联酋乌姆盖万海上气田,该气田是中国公司在中东地区从勘探直接进入开发的第一个油气田,其天然气储量超过3000亿立方英尺,能保持稳产25年,资产价值将超过1654亿元人民币;中化集团将参与盐湖集团增资扩股并持有盐湖集团约25%的股份,成为其第二大股东.因为在全流通时代,集团公司以优质资产注入,可以通上市公司这个融资平台换取开发所需要的资金,这符合各方利益.可以预期的是,中化集团如采取整体上市或优质资产注入中化国际,必将带来股价的腾飞.

　　可转债筹资,增加竞争力

　　值得关注的是,中化国际于06年12月1日发行1,200万份分离交易可转债,总价值12亿人民币.同时,每份可转债将获得发行人派发的15份认股权证.发行可转债募集资金将用于扩张物流业务规模,其中包括购买4艘国内线路船只,2艘海外线路船只以及1,000个集装罐.预计公司将募集资金约11.8亿人民币,于购买2艘IMBII型液体化学品运输船舶和1,000个集装罐,建设一座年产能4万吨的子午线轮胎专用国际标准胶加工厂和新建天津港危险品物流中心.公司将致力于相关业务发展并拓展海外市场.06年前9个月物流和橡胶业务占公司总利润的67%.因此,我们认为相关投资对公司战略目标的实现具有重要意义.在增强长期竞争优势的同时,上述项目将成为未来几年公司盈利增长的拉动力.预计公司07年盈利将同比增长25%至5.62亿人民币。中化国际募集资金将进一步强化公司在液体化工品物流领域的竞争力,巩固现有的龙头地位,同时受益于该细分领域行业性的蓬勃发展,亦强化了公司业绩长期增长的持续性,对公司经营业绩上有较大的推动作用。

　　化工物流龙头 运能将翻番

　　中化国际得益于我国化工品物流市场需求大, 公司在化工品船舶运输领域居国内领先地位,稳居国内液体化工品运输行业第一.资料显示,截至目前,中化国际船队规模为18条,总运力达10.26万吨,在化工物流领域占据领先地位.2006年前3季度中化国际共完成水运业务总运量152万吨,其中内贸运量105万吨,外贸运量47万吨,同比分别增长了250%和6.8%.据长期关注中化国际的研究员介绍,该公司运力的未来规划主要包括两个方面:一方面扩大运力;另一方面对个别标准较低,船龄较长的船只进行出售转让,实现结构性重组.据悉,中化国际计划总计建造12条内陆运输船目前已经拥有2条,尚有10条将陆续交付.再加上中化国际可分离转债融资建造的6条(每条船为7000吨载重的中级船),以及一定的自购,期租,预计到2008年中化国际的运力将超过20万吨,较目前翻番。

　　进入橡胶业创造暴利

　　中化国际还是我国最大最强的天然橡胶种植,加工和营销企业,公司在泰国,马来西亚,新加坡,海南,云南等地建立了天然橡胶采购基地,并参股了云南天胶公司,海南天胶公司,控股了海南中化安联橡胶和西双版纳中化安联橡胶有限公司,行业资源垄断优势相当突出.近年来随着国内轮胎工业的快速发展,汽车行业,轮胎业,建筑业发展使橡胶消耗量每年有10%的增速,国内天然橡胶市场需求持续增长,中国已成为世界最大的橡胶消费国.2005年国内,国际主要产胶区受海啸,台风等灾害影响产量下降,在2005-2006年,天胶价格从12000吨/元上涨到29000吨/元,公司因此尽享着巨额的暴利.05年公司的橡胶业务收入高达33亿元,在国内天胶市场占有率达到10%,而06年前三季度公司的橡胶业务收入就已经增收30亿元!

　　二级市场上,该股绩优高成长的行业垄断龙头本质受到易方达价值精选,JF中国先驱A股,宝康消费品证券投资以及太平洋人寿保险不断增仓,具备强大研究实力的机构青睐,其前期成交量持续密集放大,主力资金不断推高,做多志向非常远大;其新高拉升已如箭在弦,在完成了12亿元无担保分离交易可转债的发行,开创了我国股市无担保债券发行的先河和市场资金大力青睐可分离转债品种的背景下,值得重点关注，技术上突破前期振荡数月之久的箱体后，缩量下调回抽确认，两根小阳线止跌信号明显，新一波升浪即将开始。