□本报记者 索佩敏

    “我们赶上了资本市场的机遇。”面对苏宁在资本市场的强劲表现,苏宁总裁孙为民如此评价。作为国内家电连锁企业第一梯队的成员,苏宁股价今年以来节节攀升,250天涨幅达到了389％,其凭借积极稳健的扩张战略和前瞻性的系统整合赢得了投资者青睐。

    孙为民介绍,2005年上半年,证监会出台全流通改革方案,当年8月苏宁确立了每10股对价2.5股的方案。今年5月8日,证监会出台新的证券发行管理办法,苏宁又实施了定向发行,由于资本市场的火爆,这次定向发行再次获得了资本市场的认可。“今年增发市盈率超过了40倍”,孙为民表示,随着全流通和再融资改革,苏宁过去融资的瓶颈已经不存在了。

    而在资本市场环境变化的同时,国内消费升级也给苏宁带来了机遇。天相投资分析师曹平璘指出,消费升级带动了家电消费市场增长,而家电连锁在家电零售渠道中的比重越来越大。根据联商网提供的数据,2005年,国美(永乐)、苏宁等家电连锁巨头合计实现销售额1047 亿元,占到当年家电连锁行业实现销售总额的45%。而孙为民也透露,苏宁2000年确立了全国连锁的目标,而2004年上市至今,净利润年增幅都在70％－90％。

    2006年对于家电连锁业来说可谓是合纵连横的一年。业内老大国美以52亿港元的价格吞下排名第三的永乐,一跃成为家电连锁业的巨无霸,也曾有言论指出此次并购将给排名第二的苏宁造成沉重的压力。对此孙为民认为,市场竞争讲究资源的合理有效配置,国美和苏宁的“双寡头竞争”会在更大范围内整合资源,而且大企业的竞争将更加理性。

    事实上,面对整体家电连锁行业因竞争而导致的利润空间减小,苏宁也正在积极转型。12月19日,苏宁宣布管理总部落户上海。苏宁集团副总裁、华东二区执行总裁凌国胜透露,管理总部迁沪将发挥沪、闽、赣、浙四地在统一管理平台上的协同效应,与国美的华东区及永乐所辖市场进行对等竞争。

    凌国胜进一步透露,苏宁正在由过去的外延式扩张转向品牌精细化运作。“对于零售店面的扩张我们不能放弃,但同时也要抓好内在管理、物流信息后台整合等工作。”