蓝筹披靡再度激情上演牛市盛宴

昨日推荐的权重指标股中国联通600050巨量涨停，带动沪指突破2500点大关，盘中介入机会多多，正如本栏昨日指出的一致，新高涨停进入主升浪，后市仍有较大的空间。

沪综指三天上涨接近200点，本周多方再度大获全胜。蓝筹股在经历了一周多的短期修整后，本周终于再度演绎了一轮爆发式攻击浪潮。从周一工行的涨停再次拉开大盘新一轮的攻击序幕后，蓝筹股无疑成为本周市场的核心推动力。工行、中石化以及广深铁路、中国联通，可谓轮番上演了又一出年终大戏，从而为06年超级牛市划上了一个最完美的句号。不过，旧的一年的结束并不意味着牛市行情的结束，而是新一年的开始，而不断被机构追捧的蓝筹股仍将在07年的春季行情中继续上演最完美的饕餮盛宴。

一、作为06年牛市的最大赢家，但由于市场流动性依然充足、优质品种总体稀缺以及高速成长预期等多重有利因素的推动下，07年蓝筹股仍将继续上演“强者恒强、高了又高”的激情一幕。

06年是蓝筹股大扩容的一年，也是蓝筹股行情全面爆发的一年。正式凭借蓝筹股的激情演绎，以基金为代表的机构投资者得到了证券市场有史以来最丰厚的回。尽管相关蓝筹品种06年涨幅巨大，但是如果考虑到07年继续高速成长以及估值溢价等因素，蓝筹股仍将是当前市场的最佳投资目标。看好中国，就不能不投资蓝筹股。尤其是在当前市场被普遍看好、流动性继续泛滥、蓝筹品种总体稀缺的有利背景下，蓝筹股仍有望在07年春季行情中继续大放异彩。

这在最近一周多来的市场热点的演变中得到了比较充分的体现。事实上，本周蓝筹股的再次启动并非偶然，这是一周来市场在经历了大幅振荡以及热点在“二八”和“八二”之间的频繁转换后，最终得到市场认同的结果。尽管从静态市盈率角度看，目前部分蓝筹品种估值并不低，但是如果考虑到未来的高速成长因素、稀缺导致的溢价因素以及流动性带来的溢价因素，蓝筹股仍然是市场最有吸引力的群体，这也正是市场再次将目标锁定在蓝筹群体中的最主要原因。

从周三盘面看，蓝筹股的魅力再次得到了最完美的表现，无论是大盘权重股包括工行、中石化，中国联通、广深铁路，还是各行业龙头股包括大商、五粮液、伊力股份、招商地产等等，均得到了资金最猛烈的追捧，并继续全线创出历史新高，从而为07年蓝筹股行情的再度激情演绎拉开了序幕。

二、蓝筹股群体由于享受成长和估值双溢价，强势上攻行情仍然值得期待。

从过往经验看，蓝筹股群体大致被市场分为两类，一是以工行、中石化以及宝钢等为代表的权重较大的蓝筹股，二是以贵州茅台、万科以及招行等为代表的行业龙头股。当然这二者之间也存在较多的交集，比如宝钢和中石化同时又是行业当之无愧的龙头。历史经验表明，涨幅较大、受到资金追捧的一般都是那些权重相对较低的行业龙头型股票，而权重股由于对指数的影响过于敏感而往往被机构所忽略。但是随着机构、蓝筹在经历了06年的大规模扩容后，这种局面已经发生全面改观。只要是低估、增长预期明确，盘子大绝不是障碍，尤其是在资金超级充裕的背景下，流通盘大反而能够提供更好的流动性，最终应该享受一定的溢价。就这就是为什么工行、中石化等大象股“不断走牛”的根本原因所在所在：一是具备持续高成长的预期和能力，当前估值并不高；二是作为权重股不仅对股指期货具有影响力，而且流动性变得更好，应该给予一定的估值溢价。

除了大盘权重股外，其他行业龙头性质的蓝筹股的上涨基础则更多在于高成长性和稀缺性，即使给予适当的高估也并不为过。道理很简单：首先，作为行业的龙头，无疑最容易享受到宏观经济和行业增长带来的利益，给予一定高估本来在情理之中；其次，从机构资产配置角度看，由于稀缺性，相关个股即使高估仍然不过轻易被机构减持，因为这些品种一旦卖出，就很难在以更低的价格接回，特别是在流动性泛滥、市场被全面看好的背景下。这也就可以解释为什么类似茅台、张裕、万科、招商地产等龙头品种股价反复不断缩量创出新高，并且高了又高的主要原因。

按照上述逻辑，当前市场中仍有相当多的蓝筹品种仍有进一步向上拓展的空间。特别是那些具备一定的行业垄断优势、独特竞争优势等的二线蓝筹品种，将成为新进资金重点挖掘的对象。例如金发科技、宝新能源等，都属于类似的品种，得到了机构资金的强力追捧。再如中石化虽然属于绝对的权重股，但是由于未来的良好成长预期，当前估值仍然明显偏低，也是非常好的投资品种。

因此具体选股操作中，投资者应该在继续将目标锁定蓝筹股的总体原则下，改变过去那种抵触大盘股的惯性思维，而应当将重点放在那些具备独特竞争优势、垄断优势且成长突出的品种中，累计升幅以及盘子大小绝不是继续上涨的根本性障碍。“优胜劣汰、强者恒强“才是大牛市格局下的最终盈利法则。

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