一股劲：天药股份(600488)：QFII重仓 直追工行

【武汉新兰德：朱汉东】

QFII暴炒工商银行

本周以来，上证指数一路飙涨，连续攻克2400点和2500点整数关口。而率领主力资金攻城拔寨的领袖个股当属工商银行（601398）。12月25日，本周单日股指涨幅最大的一天，上证指数大涨92.09点，据测算，其中有44点为工商银行所贡献。不过经过有关媒体的挖掘，作战主力乃是QFII。11月份，有多家QFII的十大重仓股都新添了工商银行，QFII积极抢占大盘股的战略意图相当明显。因此，天药股份（600488）作为被QFII看中的另一个股将也会有突出的表现。

全球最大的皮质激素原料药供应商

作为股改后天津地区的首个公开融资项目的39万手天药转债刚刚在11月10日挂牌交易。该项目募集资金将全部用于年产500吨激素类原料药中间体“3029”项目。“3029”项目是天药股份自主研发的科研项目，目前具备工业化规模生产的条件。该项目的实施将使天药股份在国际市场上的竞争力进一步提高，公司将有望成为全球最大的皮质激素原料药供应商。

我国的皮质激素类原料药生产与国外的工艺截然不同，欧美国家普遍采用以植物甾醇为起始原料，经生物发酵获取3029生产皮质激素类原料药。而我国采用的是以皂素为起始原料，再经化学合成生产皮质激素类原料药。

天药股份计划采用生物发酵法生产3029，一方面能大幅减少反应步骤，使原料成本相对较低；另一方面,可采用公司自主开发的一系列生物发酵及化学合成新工艺，节约主料及辅料成本，使产品成本降低约15%。该项目在工艺和环保上都更符合国际要求，目前天药股份30吨发酵罐的主要经济指标全部达到了设计要求，已完全具备大规模产业化生产的条件。

天药股份计划该项目总投资4.58亿元，建设期为2年。交付使用后第一年预计达产50%，第二年预计达产70%，第三年100%达产。达产后，年均实现利润总额7240万元。目前，天药股份激素类药物产量约为110吨，大约使用710吨皂素。而年产500吨3029产出的皮质激素类原料药，大约相当于1100吨皂素产出的皮质激素类原料药，这意味着公司在2008年将达到产销160吨皮质激素类原料药的规模。

此外，天药股份刚刚宣布与天津药业集团共同对天津市三隆化工有限公司增资12512.39万元人民币，其中公司以现金增资人民币3753.72万元。公司生产所需的霉菌氧化物等产品主要由三隆化工采购、生产。增强对三隆化工的控制力度，将有助于降低公司的生产成本。

效仿工行，强烈喷发

从周K线看，如果不复权，天药股份还处于漫长的下跌通道当中。而如果采用技术处理可以发现，该股已经走走出下跌阴影，在复权价格7.5元以下形成双底形态。并开始逐渐震荡盘升。公司优良的业绩已经反映到股价之上，众多基金蜂拥而至，一轮中期行情已经徐徐展开。从日K线组合看来，该股已经完全消化因股改而新增的流通筹码，主力基金绝对不会放弃如此良好的增仓机会，所以天药股份的筹码锁定性相当的好。在QFII的抢筹风潮中，公司有望像工商银行一样，形成强烈的喷发行情！

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