大成2020生命周期基金基金成立3个多月,净值增长超过三成,为回馈持有人,该基金近期实施滚动分红,并同时开展费率优惠的持续营销活动,受到了投资者的热捧。记者日前就中小投资者关注的热点问题与大成2020生命周期基金基金经理瞿蕴理进行了对话。

    问：大成2020生命周期基金自2006年9月13日成立至2006年12月18日,净值份额加权平均增长率高达31.22 %,期间每10份基金份额分红高达2.72元,取得如此骄人的业绩有何秘诀？

    瞿：大成2020基金注重性价比,坚持只投资优质公司的理念,大成2020成立后果断建仓了大盘蓝筹股。深沪股市今年8月以来的行情,主要也是由大盘蓝筹股领涨的。事实上,从海外成熟市场来看,对大盘蓝筹股的估值通常会相对偏高,但深沪股市的情况恰恰相反,当时许多大蓝筹股的市盈率明显偏低,有的只有5、6倍,大大低于海外相同行业十几倍的市盈率水平。正因如此,我们重点建仓大蓝筹,而且也选对了像中信证券、宝钢、武钢这样的个股,这让我们收获颇丰。

    问：你选股偏好一二线的蓝筹股,其实三线股中也不乏小盘成长股,未来会不会考虑建仓三线股？

    瞿：说到底,这实际上是一个牛市操作策略的问题。两市正处于牛市初期,眼下关键是要选好个股,并学会捂股。基金建仓也要讲规模效应,算成本账。三线股中确实也有不错的公司,但要花大量时间与精力去论证。即使可行,建仓量也十分有限。小公司不确定性很大,能有一成公司做强做大就算不错了,但为了这不足10%的机会,要冒90%的风险,显然不合算。投资也是一门艺术,取胜的关键就是要选择成功率高的策略,最大程度地降低出错概率,这恐怕也是机构普遍青睐大蓝筹股的根本所在。

    问：大成2020基金滚动分红持续营销后,基金规模必然会有一定幅度的增长,您会如何安排未来资产组合？2007年你将实施怎样的投资策略？

    瞿：最近大成2020基金的规模一直在持续增长,我们也在积极建仓中。因为首选的还是蓝筹股,所以不太担心操作的问题。大成2020基金的组合结构到明年一季度是不会进行大幅度调整的,我们还是会坚持投资大蓝筹,包括银行、地产、证券、钢铁、石化等,我们都是选取市值比较大的股票建仓。

    2007年的投资策略,主要从以下几个方面考虑：首先,我们认为一季度牛市行情延续应该不会有太大问题；第二季度可能会发生比较大的震荡,因为股指期货的推出再加上市场涨幅比较高,可能会出现比较巨幅的震荡,因此二季度的操作会有一些难度,我们可能会实行一些仓位的策略,比方说实行低仓位策略,但大的方向我们还是看好的。

    问：如何看待眼下的基金热现象？对中小投资者有何建议？

    瞿：基金热是意料之中的,而且还会持续下去。在美国,一只大基金规模通常可达一两千亿美元,而我国目前基金的总规模不过7000多亿元人民币,差距还很大。眼下,管理层十分重视发展机构投资者的队伍,所以基金扩容的空间还很大。对中小投资者来说,最主要的是要转变观念,要么大胆介入主流品种,与机构投资者共舞；要么通过买基金来分享机构投资者的胜利果实。