西飞国际:成长龙头 爆发在即

【首证个股】 2007年1月4日

西飞国际:成长龙头 爆发在即

07年牛市行情将进一步深入，大蓝筹品种的不断上涨为成长股打开更为广阔的上涨空间。投资者可重点关注最具爆炸性成长潜力的航天军工板块，尤其是龙头品种西飞国际（000768）：公司通过定向增发将实现集团飞机业务整体上市，经初步估算，如成功完成非公开发行，公司净资产规模将较2005年增加3倍左右，2007年的主营业务收入将较2005年增加4倍左右，2007年净利润将较2005年增加10倍左右，呈现爆炸式成长态势。

航空工业是国家战略性产业，行业进入壁垒较高，为行业内企业提供了良好的生存和竞争环境。作为西飞国际第一大股东的西飞集团公司，是中国航空工业第一集团最大的下属企业之一，也是目前国内唯一的中型轰炸机生产基地，产品包括轰六系列，运七系列，飞豹等二十多个型号。“十一五”期间是我国战斗机换装的高峰时期，集团公司目前任务非常饱满。航空运输业的快速发展与航天军工板块迎来的发展良机，为西飞国际的产业升级创造良机。公司作为世界级的航空零部件制造供应商，拥有国内最先进的大型数控设备，是美国波音公司在亚洲的唯一指定生产商，国产运七系列、新舟60等型号飞机主体零部件的唯一供应商。随着国际转包业务不断向中国转移，公司将从整个行业的发展中直接受益。

公司近期通过了非公开发行股票的议案。西飞集团将以飞机业务相关资产认购不低于发行总数的55％。资产注入将带来公司质的飞跃：集团飞机业务资产注入后，公司将拥有整机制造能力，改变了过去为集团打下手的状况，在集团中的地位和重要性得到极大提升，控股股东的支持力度将加大。公司将质变为真正意义上的飞机制造企业，成长空间广阔。此次资产注入，不过是中航一集团根据“专业化整合、资本化运作、产业化发展”的思路整合旗下资源的第一步。为了实现“突出航空主业，增强核心竞争力，围绕主业相关多元发展”的发展目标，西飞国际将被定位为一集团整合旗下飞机制造业务资产、打造大飞机制造基地的平台，今后还会有陆续的资产注入动作，譬如将集团里面的所有国际转包业务资产都注入西飞国际，或者将上飞的飞机总装资产整合到西飞。经初步估算，如在成功完成非公开发行，公司净资产规模将较2005年增加3倍左右，2007年的主营业务收入将较2005年增加4倍左右，2007年净利润将较2005年增加10倍左右。公司逐渐走向具有竞争力的世界级飞机制造商，业务延展到具有垄断利润的整机制造业，发展前景可观。

该股近期呈强劲蓄势格局，主力资金耐心吸筹显示志在高远。作为国家产业政策大力扶持，垄断竞争优势突出，业绩呈现爆发式增长的航天军工龙头股，后市将形成突破上行之势，上涨空间十分广阔，可积极关注。

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