国泰君安：澳柯玛 清欠第一股 赶超S三九

前日，中国证监会公布了17家未能在2006年底前解决资金被违规占用的上市公司名单。进入07年，清欠工作将进入最后一个阶段，也是一个新的阶段——以行政手段为主对大股东占用问题进行全面清理。次日，占款第一大户S三九就公布了清欠时间表，市场上给予S三九的表现就是上涨——1月8日-1月10日的三个交易日中出现两个涨停，累积涨幅13.3%以上（S股每日涨停幅度已变更为5%）。

由此可见，“清欠概念”是当前股市中一个具有实质意义的题材，具有清欠概念的个股一旦出现实质性清欠举动，有望得到市场积极响应。600336澳柯玛，近期大股东澳柯玛集团通过股权转让、以资抵债等一系列行动再度重拳出击清欠，涉及清欠金额约10亿元，由此，二级市场上该股短期走势值得关注。

多种办法清偿欠款 涉及额度10亿

根据澳柯玛公告显示，经该公司相关股东大会的授权，澳柯玛于2006年12月30日及2007年1月4日在青岛益亨拍卖行有限公司参加了澳柯玛集团对其拥有的房产和土地使用权以及该集团持有的“澳柯玛”相关商标的拍卖。

根据公开资料显示，本次澳柯玛集团参与拍卖的标的包括建筑物面积75304.95平方米、土地使用权面积421687.5平方米，评估价值总计351413146元，最终双方同意竞拍成功后澳柯玛在支付拍卖款时将扣除相关款项4185.64万元。

据公告显示，用于本次拍卖标的还包括青岛澳柯玛集团拥有的“澳柯玛”商标等共计323个商标，本次竞拍成交价格与估值持平，为25768.80万元。

上述两项竞拍金额总计为5.6724亿元。

随后，在清欠道路上任重而道远的澳柯玛再度出击。根据公告，澳柯玛决定将持有的青岛澳柯玛集团空调器厂100%的股权转让给青岛澳柯玛集团总公司，同时受让青岛澳柯玛集团总公司持有的青岛澳柯玛进出口公司69.2%的股权、青岛澳柯玛商用电器公司40%的股权，以及青岛天龙澳兴工贸实业有限公司持有的青岛澳柯玛进出口有限公司30.67%的股权、青岛澳柯玛商用电器有限公司60%的股权、青岛澳龙光电科技股份有限公司55%的股权。

澳柯玛表示，将暂时按照相关资产的净资产数据确定受让价格，故空调器厂出让价格为1.07亿元，澳柯玛受让进出口公司需要分别向澳柯玛集团、天龙公司支付7642.72万元、3387.31万元，受让商用电器公司应支付澳柯玛集团、天龙公司1671.76万元、2507.64万元。此外，公司商定澳龙光电公司55%股权转让定价为153.417万元。澳柯玛应支付的股权转让款将与澳柯玛集团及其下属企业所欠上市公司的其他款项进行冲抵。

此外，截至2006年12月31日，澳柯玛还收到青岛市企业发展投资有限公司支付的其受让青岛澳柯玛集团总公司持有的公司股权的第二笔转让款约3亿元，用于抵偿青岛澳柯玛集团总公司及其下属企业对公司的欠款。

澳柯玛公告还显示，公司将合并持有的青岛嘉业资产管理有限公司100%的股权转让给青岛开发投资有限公司，转让价格3.56亿元。截至2006年12月31日，上述股权转让款公司已经全部收到。

在上述多方面清欠工作的展开下，澳柯玛的清欠让人看到了希望，此次涉及的清欠金额高达10亿元，其中值得关注的是，除了转让空调器厂100%的股权外，澳柯玛主要还是受让了一堆股权资产，这些置入上市公司的土地资产、商标资产、相关公司股权资产等，对于澳柯玛今后的业务结构调整无疑称得上重大推进。而且，在2006年12月26日澳柯玛发布的有关控股股东变更的报告书中曾提到，青岛市企业发展投资有限公司在收购澳柯玛的控股权之后，将继续执行“瘦身”计划，逐步处置非盈利资产和业务，提升上市公司的竞争力。

节能环保概念 涉足新能源

在关注澳柯玛清欠的同时，其实公司本身也有可挖掘的亮点。澳柯玛旗下的新能源技术有限公司和环保能源技术有限公司主要从事太阳能系列产品、太阳能新型墙体材料和锂电池的生产，具有正宗的可再生能源概念，属于国家重点扶持的太阳能的开发利用领域。

公司在新能源产业化进程中走在市场的最前列，是实至名归的高科技产业龙头，高新技术产值达到99%以上。公司积极参与太阳能技术和产品开发，投资成立澳柯玛新能源技术有限公司，参股青岛澳柯玛环保能源技术有限公司，主要从事太阳能系列产品、太阳能新型墙体材料等制造和技术开发，公司开发的宽频真空管，采用第五代太阳能技术——亚纳米陶瓷镀膜技术，体现了当今国际先进水平。而澳柯玛新能源技术有限公司已经建立了国内领先的锂电池生产基地。在锂离子电池二期工程投产后，年产能将由6000万只提高到8000万只。目前已开发出包括动力电池、塑封电池在内的8大系列45种产品，各项性能指标均达到国际领先水平，不少国际知名的电子产品都热衷选用澳柯玛锂电池为配套电池。

另外，在公司的传统业务方面，自动售货机项目已达到国际先进水平，并获得36项国家技术专利，被列入“国家火炬计划高新技术产品”。公司通过不断推动技术进步和创新，尤其在深冷速冻、超保温、恒温、节能、智能化、绿色无氟和杀菌保健等技术领域已达到了国内领先或国际先进水平。目前，公司已形成大自然健康空调、全绿色无氟空调、生态健康空调、节能空调、木质空调等强大的产品线，其中木质空调以其华贵亮丽的外观赢得了高端客户的青睐。

参股光大银行 股价增添想象力

有消息称，光大银行拟引入渣打银行为其战略投资者，并已选定摩根士丹利(Morgan Stanley)和中国国际金融有限公司(CICC)作为其重组阶段的财务顾问。光大银行的改革过程同已上市国有银行路径相同，分为重组、引资、上市三个阶段，虽然现在仅进行到重组这一步，但未来同样具有上市预期。近期兴业银行、南京商业银行等银行的相继准备上市的消息，在市场上引起了对参股IPO银行个股的高度热情。

澳柯玛就拥有光大银行的股权。公司05年的年报上显示，澳柯玛持有光大银行38,720,000股，投资金额53,850,000元，也就是说，公司的持股成本仅1.39元。这笔银行法人股股权将来面临巨大的增值，无疑给澳柯玛的股价增值增添了一层想象。

二级市场上，S三九只是公布了清欠时间表就受到市场积极反响，那么同样可以号称“清欠第一股”的澳柯玛在已经有了具体行动的情况下，有望赶超S三九的涨势，在清欠十亿的号召力下，在3000点关口有望得到游资的关注。

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(责任编辑：康慧)