皖通高速(600012):加速优良资产 震荡方显本色

　　在房地产股遭遇利空暴跌的影响下,周三大盘出现剧烈震荡。近日连续回调的中国石化在早盘主要下调后，在午后大盘急挫时，中国石化几乎不作理会，工行和中行也较为类似，工行、中行和中国石化是最大的三只权重股，其对指数几乎有决定性的影响。

技术上，工行等权重股先行调整，目前在20日线获得支撑，特别是在周三反弹中能表现稳定，意味着这些指标股即将产生反弹。若如此，那些近期进入加速阶段且有估值优势的个股将继续强者恒强。皖通高速（600012）是安徽省唯一的公路类上市公司，受益于中部崛起，公司所属五段公路均为我国公路交通主干和主枢纽中的重要部分，区域垄断优势明显。其中原计划2009年开通的宁淮高速，提前于2006底通车，将带来显著效益。预计06年每股收益0.5元以上，当前市盈率仅约14倍,其大股东承诺减持价不低于8.28元。该股技术上近日放量突破，当前正值加速，周三大盘大幅震荡时，其走势稳健，主力活动迹象明显，可积极关注。

　　大股东支持 绩优股锦上添花

　　皖通高速（600012）是安徽省唯一的公路类上市公司。安徽地处华东和华中交汇处，在中央坚决推行中部崛起的战略时，公司将受益于我国持续地经济增长，以及国家中国部崛起的政策推动，周边省份的过路车流量的影响。随着长三角地区经济的快速发展和进一步融合，皖通高速将从周边各省的经济融合中得到可观收益。公司现拥有合宁高速公路、205国道天长段新线、连霍公路安徽段全部权益，宣广高速公路55.47％股权，高界高速公路51％股权。公司所属五段公路均为我国公路交通主干和主枢纽中的重要部分，具备较强的区域垄断优势。公司获得了宁淮高速公路天长段（原马六高速）的经营管理权。据悉，宁淮高速于2006年12月18日开始通车，较原计划提前了2年，收费期限暂定3年，正式收费期限待今后评估确定。有关人士表示，将显著增加皖通高速的收益，预计2007年将给公司带来3400万元的盈利贡献。据悉，宁淮高速于2005年开始修建，原预定2009年初开通，由于工程进度提前，全线开通的时间提前了2年至2006年底。宁淮高速天长段全长14公里，为双向6车道高速公路。知情人士称，作为连接江苏和安徽主干道的一部分，宁淮高速天长段车流量前景较为乐观，预计2007-2010年日均车流量分别为12000辆、12960辆、13738辆和14287辆，对应的通行费收入约为8500万元、9200万元、9600万元和9900万元，对净利润的贡献大约是3400万元、3800万元、4100万元和4300万元。对多年业绩优良的该股而言，是锦上添花。特别值得注意的是，在股改过程中，大股东承诺，未来将继续支持皖通高速收购总公司拥有的公路类优良资产，这预示着，该股具有热门的优良资产注入的概念。继续改善业绩的同时也将刺激二级市场股价的上扬。

　　业绩优良 价值明显低估

　　2006年1-9月，公司实现主营收入12.11亿元，主营利润7.77亿元，同比增加16.65%；净利润5.24亿元，同比增长25.17%；实现每股收益0.316元。境外机构CIMB预测公司2006年至2008年每股的纯利是8.45亿元,9.399亿元和9.786亿元，以此折算06全年有望每股收益达到0,5元以上，那么当前市盈率仅约14倍左右,大大低于市场同行业和市场平均市盈率水平，价值低估明显。该股持续保持高成长，以致其控股股东在股改中承诺，3年内最低减持价格不低于每股8.28元、连续三年现金分红比例不低于当年实现可供分配利润的60%、制定包括股权激励在内的长期激励计划和未来将继续支持皖通高速收购总公司拥有的公路类优良资产.8.28元的减持价格表明了大股东对公司未来的发展充满信心，没有减持意愿；连续3年以60%的比例分红意味着以现价买入皖通高速，股改完成后公司未来三年的股息回报率之和为13%，以公司的赢利能力，预计股息回报率相当可观，是一稳健型基金难得的投资佳品。如社保一零一、一零二和一零三组合截止06年三季度分别持有2073.77万股、871万股和592万股，王牌基金博时基金也大举介入，对应的是该股三季度的人均持股由半年报的18052，快速增至22645万股，股东人数由半年报的43928人，大幅减少至35019人，可以见主力机构大举建仓迹象明显。

　　放量加速突破 大盘大震荡方显英雄本色

　　技术上，该股从06年7月中旬开始整理，此后波动幅度较小，成交量萎缩明显，并分别在8月上旬、9月中旬和10月下旬，形成三层底。从10月26日放量攀升成交量温和放大，整体形态显示是拔高建仓的特征。今年1月4日，大盘剧烈震荡时，该股却放量突破，1月5日放量大涨，特别是1月12日瞬间急打，技术上完成突破后的回抽确认。周三大盘震荡时，该股逆时表现相当出色，成交量再度放大，盘中不时出现大笔买单，主力活动迹象明显，加速上攻的态势呼之欲出，可重点关注。