年报淘金三攻略：建立低风险 高收益股票池

　　西南证券

　　【本文摘要】 仔细分析不同公司年报预增的实际原因，是淘金年报行情 的关键。

　　截至1月16日，沪深两市对2006年年报业绩发布预警的有506家。其中预计年报业绩同比将实现大幅增长的上市公司有170家，而预计业绩同比大幅下降的仅有37家。

　　仔细分析不同公司年报预增的实际原因，是淘金年报行情的关键。

　　攻略１ 高增幅≠高增长

　　170家公司中，预计增幅最大的是华联控股，幅度达5200%。但经过对比我们发现，高增幅的原因各不相同。例如华联控股主要由于去年同期对比基数过低，2005年年报净利润额仅为341万元，而其2006年前三季度净利润就13596万元。增幅第二的锌业股份预计增幅达到3184.24％，同样也因为去年同期对比基数低。增幅排名前十名的公司中，泸州老窖2005年同期对比基数较高，2005年净利润为4207万元，每股收益为0.05元，但其2006年前三季度净利润同比增幅已经达到589%，增速有加快的趋势。另外，预计增幅在200%～500%之间的鞍钢股份、中信证券的对比基数也较高。>>金融地产仍是基金增仓重点（附十大重仓股）

　　从行业上看，170家公司中属于机械设备的有22家，房地产15家，医药生物15家，化工14家，建筑建材12家，有色12家，交运设备11家，商业贸易8家，纺织服装8家，电子元器件8家，黑色金属7家，食品饮料6家，公用事业5家，其他公司行业集中度不高。

　　攻略２ 关注机械设备、房地产、有色金属

　　2006年6月国务院出台《加快振兴装备制造业若干意见》，为机械设备行业的发展描绘了美好的发展前景。另外，从2006年前三季度季报透露出的机构持股情况看，机械设备一致被证券投资基金 、社保基金 、证券公司、企业年金、QFII看好，成为这些机构持仓市值最大的前三个行业之一。

　　尽管2006年有关部门出台了多项抑制房价的措施，但重点城市的房价依然居高不下。北京市发改委近期对2006年北京市房地产市场运行情况及2007年走势进行了调研。得出的总体结论是：2007年房地产市场运行将逐步趋于平稳合理，房地产开发投资增速将逐步回落，房价总体仍将继续高位上涨，但涨幅将趋于平稳。另外，新的会计准则规定对于上市公司投资性房地产可以按照公允价值进行计量，此类上市公司2006年年报中按规定披露的新会计准则下的差异调节表，将成为市场各方关注的焦点。>>风格泼辣 新基金四季度急速建仓733亿

　　从业绩上看，2005年年报净利润额排前十名的上市公司，2006年年报将创造更多的净利润额，其中属于黑色和有色金属行业的有5家公司。

　　攻略３ 净资产收益率增幅：寻找赚钱能手

　　170家公司中，2006年前三季度净资产收益率增幅在50%以上的有92家。增幅居前十名的上市公司有着很高的盈利能力和成长性，其中净资产收益率最高的是G宝能源（19.72%），净资产收益率同比增长幅度最大的是G深振业（9557.87%）。

　　这些公司中，60家主营业务利润同比实现增长，增幅在50%以上的有59家，并且公司业绩大幅增长因依靠主营业务而具备持续性，例如南宁糖业净利润增幅最大，ST啤酒花主营业务利润增幅最大。

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(责任编辑：康慧)