山东黄金：定向增发大幅提升公司收益

　　山东黄金（600547）06年实现每股收益0.80元，同比增长45.74%。06年第四季度，公司实现净利润0.47亿元，环比增长83%。而06年第四季度金价的回升，以及公司可能部分出售了450公斤的黄金存货，是06年四季度公司业绩环比出现大幅度增长的主要原因。

　　集团拥有的金仓矿业、玲珑金矿、三山岛金矿、沂南金矿及平度黄金公司的鑫汇金矿已探明黄金储量达到85吨，根据公司修正后的本次非公开发行股票方案，该五座矿山一旦注入，公司黄金资源探明储量将从目前的74吨大幅度提高至159吨；同时，公司年自产黄金产量也将增加约7.8吨左右至13.7吨左右。公司黄金资源储量和年自产黄金量的大幅度提高也将使公司未来的盈利能力和核心竞争力得到大幅度提升。

　　平安证券分析师彭波认为，假设公司定向增发增加公司股份8000万股，并于6月底完成，则调整07、08年每股收益至1.31元和1.97元。公司在注入集团矿山资产后的合理股价应该在49.42~59.12元之间。公司自03年以来每年维持着60%以上的高分红比例，而本次非公开发行又极具吸引力，维持对公司“强烈推荐”的投资级别。

(责任编辑：吴飞)