潞安环能：单位储量位居上市公司前列

　　潞安环能(601699)最新的每股资源储量约为1.94吨，单位储量位居A股煤炭上市公司中前列。公司上市前拥有的4个煤矿可采储量12.08亿吨，综合储采比在65年左右，显然公司具有大规模开发、可持续发展的资源优势。

　　从煤炭品种结构的调整来看，潞安环能在过去3年内做得非常成功，高附加值的冶金喷吹煤比重的提升，将支撑公司未来3年综合煤价保持稳中有升的态势。潞安环能后续的资源扩张、产能增长非常明确。外延式增长是主要来源2个方向：收购集团资产、整合周边小煤矿。公司07年初就整合了3个地方小煤矿，增加潜在权益产能50万吨/年以上。公司未来2-3年的主要外延扩张将源自对集团煤矿资产的收购。山西省、内外电煤价格的逐步接轨，也将大幅度提升公司的煤炭综合销售价格。06年底在太原召开的山西省内煤炭订货显示，公路煤价格将上涨25元/吨左右。

　　国金证券分析师龚云华预计，公司06-08年每股收益分别为1.210元、1.404元、1.735元。若08年“两税并轨”，按25%所得税率计算，其每股收益将同比增长38.5%。公司的合理股价为21.78-25.27元，调高评级至“买入”。

(责任编辑：吴飞)