国家外管局日前核准3家QFII5亿美元投资额度。至此,QFII投资额度已达95.45亿美元,剩余额度已不到5亿美元。几年来,QFII在我国证券市场取得了丰厚的投资回报。现在,QFII已经成为我国证券市场中一支不容忽视的重要机构力量。
QFII收益远超国内基金
去年10月份之后,A股指数一路劲升并不断刷新历史纪录,沪指近4个月涨幅高达52.25%。提前布局权重蓝筹股、逼迫国内基金在高位补仓的QFII,无疑成了其中最大的受益者。2006年四季度国内基金投资组合显示,在不考虑去年四季度新增、退出、增减仓的情况下,基金去年四季度共获得426.31亿元的投资收益,收益率为32.95%。
去年四季度,基金重仓股累计上涨幅度超过50%的个股有101只,涨幅在20%-40%的有179只,涨幅在0-20%的有232只,下跌股有128只。其中,累计涨幅超过100%的个股是武钢、太钢、亚泰、五粮液、浦发行、万科、柳工、重汽、济钢、茅台、苏宁。基金从中累计获得收益80.26亿元,占总收益的18.83%。
去年,QFII投资收益比国内基金高得多。据统计,去年四季度末,QFII合计持股32.53亿股,在去年四季度共获得121.24亿元的投资收益,收益率为50.21%,比基金高出17.26%。从其重仓股的走势来看,去年四季度累计上涨幅度超过50%的个股有53只,涨幅超过20%-40%的有70只,涨幅在0-20%的有74只,下跌股有22只。其中,在累计涨幅超过100%的太钢、重汽、宝钢、浦发行、万科5只个股上,QFII累计获利38.45亿元,占总收益的31.71%,远超过国内基金的表现。
投资额度决定投资风格
一直以来,QFII投资A股有两大特点:一是投资力度很大,几乎是打满仓;二是对A股市场的参与面很宽,涉及包括一线蓝筹股、二线成长股在内的诸多领域。
2007年以来,A股市场出现了大幅震荡,而QFII提前布局、目前已收益颇丰的大盘权重蓝筹股则出现了全面下跌。结合近期外资机构普遍调低A股尤其是银行股的估值来看,近期大盘权重蓝筹股下跌、大盘出现剧烈震荡应该与QFII有密切关系。
以前QFII的投资特点是中长线持有成长性好的股票,并且还有较为明显的交叉持股、集中度较高的情况。但是去年下半年以来,不同类型的QFII之间的投资策略和操作方式开始逐步体现出差异性。其中,基金类QFII在操作上更加突出短线的特征。东方证券分析师认为,不同额度的QFII在投资策略和操作思路上不尽相同,额度较大的QFII操作比较稳健,长期持有所看好的个股。以最大的QFII瑞银近几年持股的情况来看,其投资周期较长,尤其是核心股的持股时间更长。而规模偏小的QFII,更喜欢短线操作,体现出持股时间短、热点转换快、换仓幅度大的特征。
(责任编辑:康慧)
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