冯孝忠:港元兑人民币期货可行,因有用家支持及可对冲风险

《经济通专讯》恒生银行（００１１）副总经理兼投资及保险业务主管冯孝忠今早（２３日）出席电台节目时认为，港元兑人民币期货可行，因为有用家及商业盘支持，例如地产商及进出口商，同时亦有对冲风险需要，预期短期内可看到港元兑人民币期货产品出现。

他又认为，即使港交所（０３８８）发行该类产品，对银行亦不会造成竞争，因港元兑人民币市场庞大。 至于人民币债券是否吸引，冯氏表示，需要视乎投资者而定；人民币债券回报率约２﹒５％至３％，企业发债信贷风险溢价为２﹒７％至３﹒２％，加上预期今年人民币升值约４％，故人民币债券总回报约为７％，但由于债券年期会是三至五年，而市场估计人民币升值速度于２００８及０９年会放慢至３％及２％，倘人民币升值放慢，债券回报亦会较低，而且存在加息压力，对债券价格亦有负面影响。 他续称，法人银行亦应该成为发行人民币债券一员，而恒生作为人民币存款接受行，推销子公司债券会有优势，同时国内人民币存贷利率息差亦吸引。（ｋｌ）

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