石油化工行业2007年投资策略：跟随中国经济一起成长

　　报告摘要：2006年油价高位运行，油气勘探和开采盈利丰厚，炼油业务全行业亏损，化工业务盈利一般。预计2007年油价仍然保持强势，2007年WTI原油期货价格将围绕65美元/桶宽幅波动。2007年，如果出现突发性冲击，油价完全有可能再次冲击2006年内的高点。

预计2007年石油化工行业原油产量增幅保持2006年的水平，天然气产量超过2006年；原油加工量保持增长，炼油毛利有所改善，成品油批零价差趋于正常；石油化工行业内的竞争将加剧。总体上看好石油化工行业，但对于石油化工行业内各子行业并非全部看好，看好油气开采、炼油、成品油销售这三个子行业，维持对化工子行业中性的评级。战略性投资中国石化和海油工程，S上石化（600688）、S仪化（600871）、S茂实华（000637）、S石炼化（000783）、S岳兴长（000819）都属于交易性投资品种。投资这几个公司主要是投资其被私有化，卖壳或重组的机会。