北京首放：主动回防为突破三千打好坚实基础

主动回防为突破三千打好坚实基础

北京首放

前瞻性分析市场，准确把握主流热点是本栏最大特点。1月19日点华东电脑连续3个涨停之后，周四在大盘单边大跌之中，最高再度冲击涨停，四个交易日最高快速大涨47%，带动了整个科技板块，整个超跌低价板块的启动。

筹码不稳，在连续放出历史巨量之后，短线普涨过后积累的获利盘出现了松动，在庞大的压力下，市场出现大幅剧烈的波动是正常的。今天深沪两市直接跳空低开，显示出多方主动防御的意图，而且在空方逐步紧逼之下，多方慢慢放弃了短期的抵抗，空方力量开始占据市场的主动权，最终沪指大跌超过百点，跌破2900点，跌破5日均线，甚至在收盘之际，空方仍然控制着局面，而且在下跌过程中，成交量虽然出现了些许的萎缩，但仍处于历史最大水平附近，显示出内在的分歧相当大，对于后市，我们认为，在经过前期普涨的个股炒作之后，市场已经明显的出现了非理性的特点，对市场中长线运行具有负面的影响，因此多方在3000点下方进行主动防御是为了以后更好的上攻，是为了后市健康发展打好坚实的基础，而对于投资者而言，继续关注价值品种，摒弃绩差股、题材股的炒作，是回避近期风险的不二选择。

焦点一：主动回防是为了更好的上攻，为攻克3000点目标打下坚实基??/p>

今天的跳空低开乃至大幅跳水是市场内在规律的反映，是短期获利盘众多引发的，是非理性炒作绩差垃圾股引发的，并不是主流机构资金大规模撤退。可以说，在经过了2006年连续的上扬，以及2007年年初的大面积普涨，市场中期已经积累相当多的风险，而且长线技术指标夜景处于历史高位，中线指标已经出现顶背离迹象，而短线指标在连续的超买之后虽然有所修正，但也已经明显的出现顶背离，可以说，这这样的市场环境下，多方进行主动性的撤退是一个相当好的策略，是为了后市中长期更加健康发展。而且出现今天的大跌与市场周围的舆论和环境也有一定的关系，如近期国际部分投行的报告中指出中国股市出现泡沫，如罗杰斯指出投资中国要等到23-年之后的报道，昨日国家统计局局长甚至告诫股市有风险，银监会发出入市风险提示等等，这一切都对持股者的心态产生了较大的影响。同时在另一方面，在面临3000点历史性关口之际，场内的机构之间也必然出现较大的分歧，甚至可以认为，已经有部分资金在急于套现盈利，如近期大幅跳水的基金重仓股，在这种分歧下，市场出现剧烈的波动也是很正常的，甚至出现一定的调整也是很正常的，但在超级牛市的大背景下，任何的调整都是为了更好的上扬，任何的下跌都是逢低吸纳潜力品种的时机，都是为了更好的拓展空间做准备。

焦点二：价值品种凸现机构资金分歧，新增资金炒作超跌品种基础不牢。

自国家出台关于房地产调控政策之后，不仅地产板块受到了整体冲击，而且这一现象也开始蔓延到了整个蓝筹权重板块，还有部分基金重仓个股身上，如小商品城在盘中触及百元大关之后，竟出现了两个跌停，最低达到78.26元，与最高点相差20%，工商银行、中国人寿、中国银行等三支权重最大的个股，在今天更是主动下跌，他们是今天大幅跳水的导火索，如此的现象充分表明了市场内在机构已经出现了重大分歧，可以说，在目前市场环境下，有人辞官归故里，有人连夜赶考场，在历史巨大涨幅以及中线涨幅过大面前，已经获利颇丰的原有资金出现有计划有步骤地套现，从而形成压力，而新增资金则大肆炒作补涨潜力行业个股，尤其是部分品种出现了大幅的上扬，甚至连续的涨停，形成了极大的赚钱效应，激发了新增资金继续进场的冲动，但是我们认为，近期个股的疯涨基础并不牢固，近期出现大涨的个股都属于长期涨幅不大，股价走势远远弱于同期大盘的问题股、超跌股、老庄股，在近期行情中的表现说明其中被套的长线资金利用了市场人气充足的条件，大肆向上做多，采取高举高打的策略，抓紧时间进行自救，力求在最短的时间内挽回损失，利用的反复震荡制造放量上涨的假象、吸引散户跟风炒作，但投资者需要注意的一点就是，这些个股看上去短线机会很诱人，但其实质在于主力吸引跟风盘，以达到派发目的，在短线的涨幅面前，投机风险已远远大于收益，而且没有基本面的支撑，将导致这部分个股很容易出现疯狂上涨，快速跳水的局面，更一步加大了市场的震荡。

焦点三：紧跟主流基金操作方向，逢低吸纳行业龙头以及长线品种。

由于快速的上扬以及极大的短线赚钱效应已经激活了投资者的信心，所以，在震荡之中市场仍将出现较好的机会。应该说，超跌低价股的放量上涨带动的个股普涨已成功完成了2007年第一波行情的打造，那么目前就进入了板块轮动从而演绎过渡性行情中的阶段。当前需要重视的是，只有顺利实现市场热点的有效切换，大盘才有望进入第二轮上升走势。因此可以说，在目前的震荡格局中，正是选择更具潜力更能够得到市场大资金认同的热点过程。而从目前来看，我们近期重点要选择前期涨幅小，具有蓝筹性质的，并且还具有较大题材的板块个股。它们是被市场所低估的一个板块，也是属于在调整过程中能够回避风险的最佳品种，因为，毕竟他们的股价涨幅并没有太多的获利盘，因此，如果调整也不会向下很深，不像市场中部分涨幅过大的板块，在丰厚的中长线获利盘的压力下，可能出现较大的的调整，所以，我们认为，技术上属于前期滞涨业绩又没有很大问题的板块和个股将是我们重点选择的中线潜力板块。而在年报披露的过程中，投资者的最佳操作策略就是紧跟基金的持股方向，尤其是在四季度增加配置的行业个股，经过我们的统计，基金四季度在金融、钢铁、地产增加最为显著，占基金净值的比例达到14.46%、10.17%和6.82%，较三季度分别增加5.9、5 和1.27个百分点。同时配置显著增加的还有食品饮料、采掘、电力、农业、造纸等行业。可以说，这些行业中的龙头公司，潜力品种，只要本轮行情涨幅不大，在后市仍具有相当好的机会。

典型的还有航空板块，该行业板块的龙头个股近两个月明显有资金主动吸纳，存在中长线机会，如上海航空600591，上海市政府重点扶持的大型企业之一，航空燃料油成本占据公司2005年总成本的三分之一左右，近期燃料油价格下跌，公司成本将大会降低；而且航空燃料油需要大量进口，人民升值公司也将大大受益，未来公司发展前景相当广阔，值得关注。

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