2006年美国十大热卖共同基金

    共同特点是：分散投资、管理良好和低费用

    Morningstar晨星(深圳)基金研究中心 邵星

    纵观2006年美国市场名列前茅的热卖基金,投资者整体显示出异常优秀的判断力。

对于共同基金,投资者容易犯的错误是追逐以往收益表现,却忽略了像管理、策略和费用这些基础层面的因素。这样做最大的漏洞在于,你买的是昨天的赢家,却没能关注到真正可以帮助你挑选到明天赢家的元素。查阅那些曾经在1999年热卖的网络和科技基金的记录,就会发现这条路会将你引向何方。

    然而在2006年,我们很高兴地看到那些最时髦的事物并没有在最热销的基金名单中出现--没有中国基金,没有俄罗斯基金,甚至没有房地产基金。相反的,最热销的基金都是分散投资、管理良好和低费用者。诚然,投资者过分关注致使很多基金遭受资产膨胀,但是和购买中国高收益基金这类超级流行、费用超高的专业市场基金(niche funds)相比,这种状况就不那么值得担忧了。

    下面将逐一分析十大热卖基金,但需要强调的是,对于持有者来说,这十个基金都值得继续持有。这其中很多基金都因过于庞大而有可能关闭,但是他们仍旧是十分可靠的基金。

    American Funds Growth Fund of America

    最热门也是规模最大的基金。规模巨大并不会带来什么好处,因为资产膨胀最终会变成基金经理们的沉重负担。我们将很乐意看到该基金可以关闭,但它仍是优于其他一般基金的。这只基金拥有庞大的基金经理和分析员团队,该团队具有每个基金经理独立操作的机制,从而减小了资产膨胀的影响。尽管在American Funds中,有一些基金的收益增长速度已经放慢,但这只基金的收益依然飞速增长,从而引入了大量的资金。所以,大量的资金流入是这只基金的绊脚石,但是作为一只费用低、管理好、投资分散的基金,还是十分值得投资的。

    American Funds Capital World Growth & Income

    American Funds Capital Income Builder

    American Funds EuroPacific Growth

    这三只基金本来可以有很多话题,但是这里就不提及了。只是想说,很高兴它们能够跻身于这个榜单,因为其投资非常分散。例如,Capital Income Builder加入了债券投资来分散风险,这就使该基金可以在下一轮经济回落中降低其收益下降的幅度。如果想更多地了解American Funds,请参考晨星分析师保罗·赫伯特的近期文章。

    Dodge & Cox International Stock

    这只基金也许是在本榜单中最招人喜欢的基金了。倘若是持有者,应该非常希望该基金能够尽快关闭,因为一旦一只基金受到如此众多的注目,就会令人感到紧张。Dodge也表示,如果出现资产危机,他们将关闭基金。应该感谢Dodge针对这一主题发给投资者的那封颇有见地的信。这只基金的吸引力显而易见———具有优秀的经营能力,是杰出的投资者资产的管理者,位于无交易费用网络之外但仍收费低廉。

    Vanguard Total Stock Market Index

    很欣喜地看到这只基金位列畅销名单中。首先,指数型基金不像积极管理型基金那样具有资产增长所带来的种种问题,所以这只基金将规模做大是十分明智的。另外,这只基金作为大盘平衡型基金并没有取得很高的收益,这就说明了一些先锋(Vanguard)的投资者是根据基本面分析作出的冷静的抉择,而不是盲目地追逐历史收益。总之这是一只平淡无华的低费用基金,可以十分有效地帮助投资者实现资目标。

    Fidelity Diversified International

    这也是一只低费用且投资分散的基金,但是我们希望它不要再继续吸引如此庞大的资金流。Fidelity在2004年10月关闭了该基金,但是高额的收益吸引了原来的持有者,特别是401(k)养老金计划的投资者投入了更多的资金。 Fidelity Low-Priced Stock也曾发生过类似的情况。这提醒了那些广泛分散在401(k)养老金计划中的基金,应该在资产成为障碍的引爆点之前就关闭。

    PIMCO Total Return

    这只基金由曾经两次获得年度最佳基金经理的比尔·格罗斯(Bill Gross)管理,是现存最好的债券基金之一。同时,它也是资产规模最大的债券基金,如今达到1000亿美元。资产增长使格罗斯和他的团队很难有所作为,但是他们找到了其他的方法为该基金增加价值。事实上,这只基金在2006年以很小的差距落后于Lehman Brothers Aggregate这一债券指数,但我并不担心。此外,该基金的零售价格有些昂贵,所以可与Harbor Bond配合购买。

    American Funds Fundamental In-vestors

    该基金拥有资产380亿美元,在Ameri－can Funds中是规模较小的基金。在烟雾弥漫的2006年,它得益于在海外股票中所下的大赌注。规模小具有一定的优势：初级基金经理加入的可能性很小；另外,它可以持有较少的股票。

    Davis New York Venture

    这也是一只自诩有强大管理和投资能力的基金。Chris Davis和Ken Feinber是出色的投资者,其投资策略深受巴菲特理念影响,关注于寻找运行良好、交易价值低于内在价值的公司。拥有440亿资产,并且还有另外数十亿运用类似策略运行的资产,这只基金也到了该关闭的时刻。