海通证券：中期市场的收益风险比已不具吸引力

　　宏观财经要闻

　　·央行关注资产价格快速上涨·发改委官员：今年或考虑多发些企业债·踏着市场节奏变脸 开户数频创新高背后的潜台词点评：A股开户数大量增加，一方面说明市场整体情况正在好转，另一方面也表明居民可供投资的渠道非常有限。

　　市场策略

　　·市场震荡激烈上周市场的震荡直本次行情以来可谓是最激烈的一次，上证综指周一跳空大涨3.57%，周三冲至3000点附近后尾盘直线下挫，至周五最低不到两个交易日的时间最大跌幅竟达到300点，但随后开始大幅度反弹，报收于2882点。这种震荡的激烈事实上反应了当前市场心态的不稳定性，市场的筹码已经逐渐开始松动，至2700点以上匆忙建仓的投资者，事实上持股信心极不稳定，虽然周五反弹颇为激烈，但这种反弹很大程度上是短线抢反弹资金所为，在如此大幅度的激烈震荡之后，我们对市场的看法越发谨慎，中期市场的收益风险比变得不那么有吸引力。银行地产是本周支撑大盘的重要因素，但香港的银行板块未有回应，招商银行的A－H价差开始扩大，我们前期一直重申对银行股的中长期看好评级，地产板块虽然相对风险较大，但从近期房屋销售回暖的背景来看，仍无多大下跌空间。券商板块近期再度走强，虽然我们认为券商股的中长期价值考虑到盈利的不稳定性有所高估，但短线仍然是比较强势的品种。继续建议投资者保持谨慎和轻仓为宜。

　　行业公司

　　·中海发展公告点评·长城电工2006 年业绩预增公告点评·S南航业绩预盈·S苏福马股权分置改革方案实施公告点评·沪东重机非公开发行股票涉及重大关联交易公告点评

　　基金、债券和衍生产品

　　·证监会基金部1号文剑指基金合规运作·权市交易平稳，调整中把握机会·云天化分离交易可转债今日发行·发改委官员：扩大企业债发行规模改革发行制度近期重点研究报告·行业公司：上实医药_跟踪报告·行业公司：三变科技_新股报告·行业公司：天润发展_新股报告·行业公司：盐湖钾肥_跟踪报告·行业公司：医药行业_行业报告新近推荐买入个股一览·上实医药、江苏宏宝、南京水运、雅戈尔、长城电工、超声电子、中青旅、华北制药、赛马实业