太行水泥:业绩大增600%低价 价值低估

随着指数的两天反弹上扬，今天大盘出现了大幅震荡，市场普涨格局开始分化，近期存在极大机会无疑是业绩大幅增长的潜力品种,从四季度基金增仓的１０３只股票中,我们发现,业绩优良是基金选股的重要考察指标之一。

因此,随着年报逐步披露，这些个股还有更为强烈的爆发力量。在今天大盘震荡的背景下,一些业绩大幅增长而低价的潜力品种有望再次受到市场的关注,如太行水泥（600553）华北地区大型水泥生产骨干企业，06年全年净利润同比增长600%,兼具并购重组和价值重估概念股，价格明显偏低,其不合理的折价必然存在一个价值回归的过程。在水泥行业整体大幅赢利和市场业绩优良品种长期走牛的背景下,有望引起资金的青睐,建议重点关注。

业绩大增600% 价值低估

按照重置成本法估值，太行水泥（600553）公司内在价值严重低估。外资水泥企业并购国内企业的步伐正逐步加快，而区域市场份额在20—30%以上的大型企业较易成为并购对象。资料显示，收购发达国家的水泥企业平均为每吨水泥产能支付的收购价格都在150美元以上，国内企业新型干法水泥的吨产能投资成本在300元左右，以公司500万吨产能计算，公司重估价值为15亿元左右，估值巨大。我们从产业投资人德国海德堡曾意图收购冀东水泥，出价已经达到按吨成本300元/吨收购看,金隅集团将北京的水泥资产注入公司后，公司年水泥产能将达到一千多万吨,如果我们以吨成本300元/吨的价格估值，那么未来公司理论上市值空间巨大.值得点题的是,2006年10月27日公告，预计06年全年净利润与去年同期相比将增长600%,显然太行水泥（600553）在种种有利因素包围之下,仅4.29元的价格严重低估,给市场想象空间极大!

华北区域龙头 整合资源高速发展

太行水泥（600553）公司目前拥有五条新型干法水泥生产线，水泥年产能达560万吨，为我国大型水泥骨干企业之一，05年产销水泥同比增长24.37%；06年1-9月产销水泥同比增长25.67%；06年力争全年产销量达到500万吨。公司还具有承办水泥和硅酸盐水泥熟料出口资格，1996年承建并管理的马来西亚沙捞越水泥厂在东南亚国家已成为远近闻名的水泥生产管理示范企业。06年6月，公司完成收购哈尔滨太行兴隆水泥43%的股权,成为第一大股东,拥有一条日产1200吨水泥熟料的新型干法水泥生产线，07年1月，北京军星混凝土公司以其52%的股权清偿所欠公司货款1212.46万元(该项债务重组完成后，公司将成为北京军星第一大股东)；同时，公司控股子公司北京太行出资1628万元收购北京强联水泥公司40%的股权(收购后为第一大股东)，本次收购行为有利于公司做大做强。根据公司公告，北京金隅集团已经正式入主太行水泥（600553）。随着金隅集团将北京的水泥资产注入公司后，公司年水泥产能将达到一千多万吨，有望进入全国水泥业产能十强;公司经过整合资源后,为未来高速发展发展打下强大的基??/p>

二级市场走势上观察，太行水泥（600553）前期缩量上攻新高4.55元后利用市场振荡下杀，十字星探底后今日小量站上5日均线，并黏合10日均，价托明显，一般股价在获利回吐和惯性下挫的影响下可能存在正常性回调，所以在买入的时机上，理当合理把握回撤点后的策略性开仓机会。同时，在业绩优良品种被市场资金关注的背景下,短线具有攻击爆发预期，建议投资者密切关注。（财富证券 彭焱瞾）

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