《外资精点》花旗︰平保A股上市有助提升合理价值及内涵价值

《经济通专讯》花旗发表研究报告指出，若中国平安（２３１８）于Ａ股上市的每股发行价为４０元（人民币．下同），其２００７年预测的每股帐面值（ＢＶＰＳ）及内涵价值（ＥＶ）将分别上升７２％及４０％，至每股１２﹒３元及１５﹒８元，而平保的内涵价值倍数将跌至２﹒４倍，较中国人寿（２６２８）的３﹒５倍为低，而现时国寿于Ａ股以６倍内涵价值交易，故预期平保在Ａ股的表现会较国寿好。

花旗又指出，按平保首三季业绩来看，其业绩表现高度取决于股票市场的表现，而其弱点是其净投资收益率由上半年的４﹒２９％跌至首三季的４﹒２％，平保较难透过改变长期投资回报，以调高其内涵价值对新业务价值（ＮＢＶ）比率。 该行又指出，平保现价对内涵价值及现价对新业务价值比率，均有超过４０％的折让，故相信平保能更受惠于强劲的股市、加息及保费复苏的增长。若股票市场每升１％，平保的每股盈利将升１﹒４％，较国寿的升幅０﹒９％为高。不过，该行仍相信，两只股份的现价仍是太高。（ｃｎ） ＊编者按：本文只供参考之用，并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之 申述或订立任何建议及推荐，读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定 ，如因相关建议招致损失，概与《经济通》、编者及作者无涉。

作者声明：在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所述文章内容没有利害关系。本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。