国泰君安：暴跌之后迎接报复性反弹

投资券商概念就是投资牛市

惨烈，悲壮！这是对今天大盘走势最无奈的形容了。自从建立涨跌停制度之后，今天的跌幅是位列前五的，深圳成分指数更是出现了单日629点的历史最大阴线，两市仅有不到140家个股上涨，盘中杀跌力量是一波紧跟着一波，今天的4小时似乎特别漫长--天长地久有时尽，此跌绵绵无绝期?敖裉炷闾琢寺穑俊币丫�成为最好的诠释。当然，如此惨烈的下跌也伴随着一定的不理性因素，恐慌性杀跌成为最后半小时的主题�?/p>

消息面对市场影响最大的还是由经济数据带来的加息预期，由于局部行业过热以及经济结构中的一系列问题，国家紧缩政策将持续一段时间，这给当前以资金推动为主要动力的市场带来的不小的压力。

今日大盘收出了一根穿头破脚的大阴线，把各条短期均线悉数击穿，市场头部迹象比较明显，但是由于前期进入市场的资金量相当大，无法在短期内迅速撤离，所以今天大盘尽管创出了近几年以来的下跌新记录，但是其中还是有较多非理性因素的，在短期暴跌后，市场有望迎来短线的报复性反弹行情。

在市场暴跌之中，泥沙俱下，今天盘面表现出普跌的格局，前期涨幅较大的品种跌幅居前，同时大量基金重仓股也出现了巨大的跌幅，尤其是地产板块，由于明天地产新税率正式实施，对地产板块整体压力比较。然而水落石出之后，我们也发现在今天的下跌中也有强势股，参股券商是当前最大的热点，而投资券商实际上就是投资牛市，投资券商可以避免“赚了指数不赚钱”的情况，因为券商的利润来源主要有三：第一是经纪业务，当前市场的成交量已经达到千亿级别，券商佣金收入成爆发性增长；第二是投行业务，去年IPO重开以来，新股的密度相当大，并且有大量超级大盘股发行，相关主承销商收入颇丰；第三是自营业务，这轮大牛市造就了大量牛股，相信券商自营盘收入也不少。今天盘中强势股中，海通证券借壳的都市股份始终封死涨停，参股券商的皖能电力强势张停，券商概念无疑成为暴跌中的明星！

我们注意到中信证券这样17亿流通盘的大象股都已经达到40元的高位，翻了10倍成为牛市中最黑的黑马，券商概念股的先行者辽宁成大，吉林敖东已经翻了数倍，都市股份更是连续13个涨停板，*ST大江（600695）公司持有申银万国证券股份有限公司股份5110万股，占其总股本的1.18％，随着东方证券，海通证券等借壳上市进度加快，申银万国的股权增值有望被市场充分挖掘。绿庭(香港)入主*ST大江后，不仅有2亿多元的现金流入，公司承诺：2006年扭亏、2007年摘掉ST帽子、2008年形成稳定增长的盈利模式，财务指标不低于市场平均水平。公司流通股仅仅3300万，由于带着*ST的帽子，长期没有得到市场的关注，但是在申万股权增值预期下，市场主力已经开始认识到该股的价值所在，仅仅5元的小盘券商概念股，您还不心动吗？投资者应给予重点关注！

（国泰君安）

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