《券商精点》国泰君安:上调中资保险业投资评级至「跑赢大市」

《经济通专讯》国泰君安发表研究报告，上调中资保险业投资评级为「跑赢大市」。 报告称，考虑到中国经济快速增长，人均可支配收入持续上升以及面临「人口红利期」的黄金机遇等因素，认为「十一五」期间中国寿险保费收入年均增速有望达到１５％。

同时，在国家政策支持下，保险行业投资渠道不断拓宽，投资收益率有望持续改善。０８年税制改革亦有助于行业盈利能力提升。综合而言，国泰君安坚定看好中国寿险行业发展前景。 然而，由于０６年末行业内各公司股价均大幅上涨，该行于《２００７港股展望》中将行业评级下调为「中性」。近期的市场调整令保险行业估值水平重现吸引，因此上调行业评级为「跑赢大市」。对于长期投资者而言，仍推荐寿险三剑客，即中国人寿（２６２８）、中国平安（２３１８）及中保国际（０９６６），其长期投资评级均为「买入」。 报告又以中国人寿为行业首?Ｈ衔�中国人寿的管理水平在不断改善中，公司业务转型初见成效，作为国内寿险行业龙头，拥有覆盖最广泛的销售网路和最庞大的代理人队伍，将充分受益国内寿险发展。同时，公司还面临投资渠道拓宽及税制改革即将启动的良好机会，在经历了０６年的高速增长后，预计公司净利润０６－０８年仍有望保持２０﹒４％的年均复合增长。上调中国人寿评级为「买入」，并上调１２个月目标价至２９﹒８港元，１８个月以上目标价为３６﹒２港元。（ｊｏ） ＊编者按：本文只供参考之用，并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之 申述或订立任何建议及推荐，读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定 ，如因相关建议招致损失，概与《经济通》、编者及作者无涉。

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