伊利股份(600887)食品行业最安全投资标的

　　国都证券研发中心王明德认为，伊利股份的市值应达到蒙牛的80%以上才算合理，目前蒙牛市值折合人民币约为340亿元，而伊利只有不到140亿元，考虑权证行权因素后的市值也应达到210亿元才合理，对应股价为40元。

　　王明德指出，与蒙牛相比，伊利以前的弱项主要在产能和营销上，目前产能瓶颈已经解决，随着2007年奥运大营销帷幕的拉开，伊利在营销上也有望获得突破。同时，有迹象显示，伊利可能将2008年作为公司形象提升的关键年，2008年借助奥运契机伊利将在营销宣传、规模扩张等方面进行一系列动作，投资者最为关心的业绩释放问题，2008年预计也会带来惊喜。

　　王明德表示，从行业发展空间看，我国乳品消费量与国际平均水平尚有较大差距，未来乳品行业发展空间巨大毋庸置疑。在伊利、蒙牛双寡头局面已经稳固的情况下，今后行业增长的绝大部分利益将由伊利和蒙牛分享；同时，伊利、蒙牛作为行业整合的领导者，未来在并购整合过程中也将获得巨大的资源及品牌溢价。

　　在估值方面，王明德认为目前伊利是食品饮料行业唯一被严重低估的公司。以2007年预测数据分析，目前伊利PS只有0.65，蒙牛约为1.5，而度过了高成长期的雀巢、达能PS值也在1.3以上；以2008年预测数据分析，目前伊利PE只有约30倍，是食品饮料龙头公司中最低的，而伊利的长期成长性却远好于其他行业龙头。