平煤天安：产能的增长将推动盈利增长

　　平煤天安（601666）作为中南地区最大的煤炭生产企业，在06年11月首次公开发行后将呈现较快的成长。产能的增长将推动其盈利的增长，而未来丰富煤炭资源的整合和获取能力将成就其更加长远的发展。

　　公司目前煤炭资源储量及单位资源储量均位于上市公司前列。

另外，受惠于母公司的支持、平顶山地区的丰富资源储备以及煤炭工业十一五规划，未来公司煤炭资源的整合能力和获取能力同样不可小视。良好的区位优势及充足的运力供给将为其销售和市场开拓奠定稳固的基础。预期06-08年盈利的年均复合增长率预计达到26%。煤炭产能的扩张将带动公司盈利的上升。公司07、08、09年煤炭产量预计同比分别增长25%、11%和6%，年复合增长率为13%。此外，随着原煤产量、新建矿井的增加和技术改造工程的实施，单位成本将被较好控制。另外，高附加值的精煤比例的提升，将支撑公司未来三年综合煤价稳中有升。公司06-08年盈利的年均复合增长率达到26%。

　　中银国际分析师唐倩预计，公司06-08年将实现每股收益为1.21元、1.23元和1.33元，对该股首次评级为优于大市，目标价格在16.86元，相当于07年预期每股评估净资产值，或13.5倍07年市盈率。

　　作者：林容弟 今日投资