并购重组股领衔 大盘震荡反弹

    昨日大盘震荡反弹,盘中并购重组股板块大幅飙升,金融股板块、低价题材股纷纷走强,市场做多人气有所恢复；但由于目前权重指标股抛压依然较大,因此如该板块短期未能有效企稳,那么近日股指反弹的空间也将相对有限,而操作上可控制好仓位并谨慎持股。

    消息面上,东方证券研究所近日对20家主流机构2007年度投资策略统计显示,绝大多数机构维持牛市看法,他们同时认为,市场价值回归过程已经基本完成,大体处于合理区域。此次统计的对象包括了中金公司、国泰君安、申银万国、国信证券等11家券商研究机构和华安、广发、交银施罗德等9家基金公司,基本反映了业内主流机构对市场的看法。其中,17 家机构分析了当前市场的估值水平,均认为当前A 股市场的整体估值水平在良好的基本面改善和充裕的流动性的双重支持下,还存在大约30%至40%的提升空间。同时,摩根大通中国区董事总经理龚方雄在周一的记者会上也表示,目前内地A股的估值较高,投资者正在消化目前的估值压力,但该轮调整属于正常调整,调整幅度不会太深,波及面不会很大,而且从A股基本面和全球资产配置角度来看,今年A股股市整体向上的格局并没有改变。我们认为,股指不可能只涨不跌或只跌不涨的,途中停下来震荡目的就是让大家去思考自己目前投资行为的对错,因此投资者只要把问题想清楚了就无需在投资上天天担心天天愁了。

    热点方面,大盘虽然继续震荡,但定向增发及整体上市题材却依旧十分火爆,继沪东重机连封7个涨停板之后,东方电机又开始了连续涨停之旅,并带动了深南光、中核科技、五矿发展及风帆股份等的巨量封住涨停,事实上,弱势中往往资产重组题材是最具号召力的,特别是在市场缺乏明显热点而巨大资金又要寻求出路的情况下更是如此。其实,随着《上市公司收购管理办法》的正式实施,市场的并购重组活动正不断持续升温,我们认为其中的原因在于以往由于股权分置的存在,资本市场对上市公司流通股估值偏高,金融资产长期预期收益率低于产业投资收益率,流通股市场和产业资本基本无缘。但当前市场正逐步进入全流通时代,由于大股东股份获得了流通权,对上市公司的态度发生了积极的变化,有动力向上市公司注入优质资产,从而提升公司的投资价值,增大公司的市值。同时,目前基金主导的权重指标股仍处于整固阶段,游资主导的题材股面临再度走强的机遇,市场有望再现跷跷板效应。因此,在全流通的市场下,随着并购的大量出现,重组题材个股也随之再度活跃,同时与以往相比,其内涵更加的丰富,对企业的影响也更大,将展现更多新的特点,也为投资者提供更多新的机会,后市该板块值得重点关注。

    技术面上,昨日两市股指先抑后扬,盘中热点也有扩散的迹象,其中并购重组股、银行股板块中不少个股出现强势涨停,而盘中上涨家数也超过了下跌家数。但近日市场的连续大幅下挫导致市场分歧快速加大,因此投资者对大盘在没有充分蓄势的情况下的反弹高度会非常谨慎,再加上权重指标股目前的抛压依然不减,其压力不言而喻。因此,在操作上应控制好仓位并对涨幅较大也没有业绩支撑的个股采取逐步减仓的操作策略。