唐钢股份:结构提升产量增长拉高业绩 “增持”

　　唐钢股份(000709)主要产品为线棒材、螺纹钢、热轧及冷轧板卷、中厚板和型材，随着二热轧在2006年10月的达产，公司2007年将增加100万吨以上产量；公司占51%权益的中厚板项目在06年8月实现投产，预计2007年可实现100万吨产量。

　　在二热轧、中厚板以及冷轧板项目逐步投产和一热轧扩产改造完成后，唐钢将实现产品结构的提升和产量的快速增长，在价格稳定运行的假设下，这两者将成为唐钢股份业绩持续增长的主要推动力。公司占45%权益的司家营铁矿一期计划2007年中期投产，2008年可基本实现达产，由于前期大量投入和费用高企，2008年前司家营铁矿难以为公司带来投资收益，但向上游产业链的延伸将提高唐钢原材料供给和成本的稳定。

　　东方证券分析师杨宝峰认为,由于产量的增长和产品结构的提升，预计2007年唐钢股份业绩将呈现持续增长，07-08年公司将实现每股收益0.97元和1.07元.综合考虑到近期可能出台的出口退税调整对钢铁行业的负面冲击，公司合理目标价8.7元,评级增持。