宏观财经要闻
·易纲谈宏观金融问题：加息还在观察期，汇率升值幅度有限2007年2月13日下午，中国人民银行行长助理易纲接受了中央政府网（）的在线专访，就“稳健的货币政策实施情况”与网友进行了交流。
从宏观来看，易纲认为现在比较关注的，比如，中国的投资还比较高，中国资金投放和贷款增长相对也是高的，国际收支有些不平衡，贸易顺差比较大，外汇流入比较多，外汇储备增长偏快。就货币信贷调控来说，易纲表示我们实行稳健的货币政策还是希望能够进一步收紧流动性，进一步收紧银根，使得我们货币信贷增速更加慢一点。物价方面，易纲认为粮价对CPI的影响可能是一个比较短期的现象。在整个2007年，CPI在3%以内是可以实现的，应该说CPI在3%以内是一个非常温和的CPI。易纲认为目前利率水平和经济其他变量的还是合适的。易纲表示对资产价格只是关注，也只到关注这个程度。流动性方面，易纲表示，在边际上，流动性是略有过剩的，还要加大力度收回流动性，但是流动性过剩绝没有像有些理解那样的那么多，但是这不妨碍央行还要进一步加大力度，要收回流动性。汇率方面，易纲认为我们认为调整这种不平衡要用一揽子的政策措施，如果仅用汇率，它的负面影响比较大。另外针对《人民日报》刊登的吴晓灵的署名文章，央行表示此文并未否定利率作为中央银行货币政策工具的作用，而是说在被动吐出基础货币的情况下用利率吸收市场流动性受到极大制约，但在影响市场需求上会发挥作用。此文不针对当前经济运行和调控。评论：我们认为易纲已经清晰的表明了下一阶段的货币政策思路。也就是说要继续收缩流动性和控制信贷增长，但是不认为流动性泛滥已经成为了非常严重的现象。由于易纲表示目前利率和经济其他变量还是合适的，我们还判断实际上由于季节因素，物价当月涨幅相比06年12月会有所回落，央行目前还在观察期。如果1－2月份的投资和工业增加值增速明显反弹，动用加息手段的可能性才会加大。另外，尽管近一阶段人民币升值幅度较快，但是根据我们的分析，升值加快对轻工业的影响已经比较明显，易纲也认为仅用汇率来调整国际收支不平衡的负面影响较大，因此全年汇率上升幅度估计还是在5％左右。·1月份我国工业品出厂价格比去年同月上涨3.3%·券商发行备兑权证预期再度引发对券商股、权重股的关注今日证券时报披露，上证所在招集创新类券商召开备兑权证研讨会，会议期间下发《证券公司发行备兑权证方案（讨论稿）》。这意味着备兑权证的发行只是时间问题。那么，由此带来的市场机会将集中在两个方面，一是创新类券商才具有发行资格，同时可以进行权证创设，这为该类券商增加了新的业务和盈利模式，由此会引发对券商类板块的再度关注，建议继续以中信证券、吉林敖东、辽宁成大等为重点；二是大盘蓝筹股将成为标的证券，符合流通市值不低于30亿元、近60日累计换手率不低于25％、流通股本不低于3亿股的公司在166家，但能够进入首批试点的公司应该在上证50中产生，那么首推上证50或者其中行业代表性强、流动性更好的品种，这将促进大盘蓝筹股的再度活跃，从而对当前的行情有一定激发作用。我们认为，从中长期的角度看，上述两类机会是值得重点关注的。
行业公司信息点评
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重点报告目录
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