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《胜算在握》东泰证券研究部董事邓声兴:荐吸玖龙纸业及中粮国际

东泰证券研究部董事邓声兴:荐吸玖龙纸业及中粮国际 玖龙纸业(2689):集团中期纯利上升69%至9﹒48亿元人民币,较预期为佳。纯利上升主要是由于集团规模效益加强所刺激。期内,集团厂房使用率由89%升上95﹒2%水平、毛利率亦上升4个百份点至26%,反映成本控制进一步有改善。

展望未来,集团业绩将会受惠产能进一步提升至2008年的800万吨。事实上,现时内地对包装纸的供应仍短缺,加上环保要求增加会令到行业进一步汱弱留强。目标$18﹒00,止蚀于$14﹒70。(建议时股价$16﹒12) 中粮国际(0506):受惠于集团分拆旗下中国粮油上市,股价近日大幅上升。其实集团分拆后剩余的饮品及食品业务每股估值仍达$6﹒00水平,相当于08年预期市盈率25倍左右,仍较现时的内需股估值为低。另外,分拆完成后亦有机会获母公司注入资产,可趁除净后回落吸纳。目标$11﹒00,止蚀于$8﹒60。(建议时股价$9﹒79(除净前)) ※ 笔者无持有上述股份任何权益 敦沛证券董事潘铁珊:建议吸纳利记及奇峰化纤 利记(0637):主要业务为采购及分销有色金属,包括特高级纯锌锭及锌合金、镍及镍相关产品铝合金及其他电镀化工原料,广泛应用于浴室设备、机械、建筑、汽车及电子等多个行业,亦为香港压铸锌合金的主要采购及分销公司。国内的经济持续增长,各行业对有色金属的需求亦相继增加,现时中国已成为世界其中一个最大金属消费国家,因此集团计划在广州、上海、成都、大连及北京等主要城市成立贸易公司及代辨事处,扩大发展在中国的分销业务,同时并于09年前扩大兴建锌合金生产厂房,将能进一步提升生产能力。随着人民币持续升值,集团的入口原材料费用将能受惠,有助提高其盈利,可作长线投资。建议$2﹒85买入,目标价$3﹒50,跌穿$2﹒70止蚀。(周三建议时股价$2﹒95) 奇峰化纤(0549):从事生产及销售不同种类的腈纶纤维(称人造羊毛),分别为腈纶毛条、腈纶丝束及腈纶短纤,于06年上半年止,集团营业额上升3﹒2%至10﹒61亿元,总产量为6﹒97万吨。而销售量为6﹒76万吨,产销售率达96﹒9%。反映于国内腈纶纤维的需求受经济持续增长,而大大增加,相信供应持续短缺将为集团带来巨大商机及发展机会,早前与全球第3大腈纶纤维生产商Montefibre组成新合资公司后,估计以年产能计,集团将成为全球第4大人造羊毛生产商。预期营业额能进一步增加,惟集团上半年盈利受油价高企所影响拖累倒退,随着近期油价反覆下滑,憧憬集团公布全年业绩时盈利将能大幅改善。现时股价实属偏低。建议$1﹒20买入,目标$1﹒80,跌穿$1﹒12止蚀。(周三建议时股价$1﹒20) ※ 笔者无持有上述股份任何权益

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