年报点评：吉恩镍业(600432)

　　公司公布年报，公司实现主营业务收入14.53亿元，同比增长39.93%；主营业务利润5.02亿元，同比增长49.49%；实现净利润2.57亿元，同比增长57.37%。每股收益1.13元。

　　平安观点：得益于 06 年镍价的大幅度上涨，公司 06年净利润实现了同比大幅度增长。

未来公司有多重发展亮点：产能扩张方面，公司投资2.65 亿元的IPO 项目 2000吨羰基镍主体工程已经完工，预计 07 能顺利投产，这将成为 07年公司主要增长点。再次，公司投资5.6 亿元新建一套 1.5万吨高冰镍项目，建成后可以使公司硫酸镍产量增加 5万吨，08年底建成投产。资源储量方面，公司与中冶集团合作在巴布亚新几内亚建设开采一座镍储量 100 万吨的红土镍矿，预计08年底投产，公司投资 2 亿元，占 17%的权益，并且可以优先购买 30%的镍精矿产品。

　　其次，公司拟非公开发行超过 6,000万股，募集资金除用于建设和龙长仁铜镍矿项目和年产5000吨电解镍项目外，将用于收购大股东昊融集团持有的通化吉恩84.585%的股权，通化吉恩镍目前镍金属量保有资源储量为 5.87万吨。预计公司 07 年业绩有望达到 1.5 元，但公司目前股价在27块左右，属合理估值区间，暂时给予公司“中性”投资评级。（信息来源：平安证券）