金智科技(002090):电力自动化收入大幅度提高

　　金智科技（002090）06年实现主营收入32252.42万元，主营利润10680.21万元，净利润4559.65万元，分别同比增长1.1%、10.3%、22.9%。06年分配预案为：每10股派现金红利5.0元；以资本公积每10股转增5股。

　　06年，电力自动化产品收入同比增幅达到24%，较公司收入增幅高22.9个百分点，而高校信息化产品收入则同比下降13%。电力自动化产品占总收入比重较05年提高10.9个百分点，达到55%，保持升势。电力自动化新品收入增长尤其快。变电站自动化、水电站自动化这2个新产品收入保持高速增长，数据显示，变电站自动化产品收入同比增幅达到57%，而发电厂自动化产品增速相对较缓。电力自动化产品毛利率相对较高，其占收入比重提高，带动公司06年毛利率水平较05年提高2.76个百分点；作为软件类企业，公司享有税收等优惠政策，06年相关补贴收入大幅增长37.6%，占利润总额的20.92%。这两者对公司净利润增长贡献度较高。

　　天相投顾分析师施海仙等认为，电力自动化新品收入快速增长；募集资金投入项目如能顺利实施，则能推动08年以后业绩加速增长。预计公司07、08年EPS分别为0.75元、0.94元。目前中小板电气设备类上市公司平均滚动市盈率为38倍，公司产品偏软件类，可以享有较高的市盈率，给予40-42倍市盈率，对应目标价在30-31.5，建议增持。