福建高速：罗宁高速资产收购无法启动

　　福建高速（600033）股改时承诺的罗宁高速资产注入、计重收费的即将实施作为2007年利润的增长点，但受政策影响，罗宁高速的资产收购暂时无法启动，而福建省高速公路计重收费的时间也由原来预期的2007年初推迟至4月份左右，再加上平行的国道暂时不实施计重收费，因此预计计重收费政策的实施对公司2007年业绩而言影响比较中性。

　　福建省于2004年正式提出了建设海峡西岸经济区的战略构想，2006年“海峡西岸”被写入国务院《政府工作报告》和国家“十一五”规划纲要，福建成为国家战略支持的又一重点区域。福建省境内纵向高速公路为连接长三角和珠三角的干线，随着上述地区经济继续保持良好发展以及福建“海西战略”的实施，对未来福建高速的增长空间持乐观态度。从福建高速未来几年的发展来看，投资的浦南高速在2011年以前难以盈利，估计泉厦高速的拓宽工程亦将于2008年提上议事日程，再加上福厦铁路将于2009年底建成通车，预计2009、2010年公司业绩可能出现下滑，自2011年开始逐步恢复稳定增长态势。

　　海通证券分析师马婴预计2006—2008年公司每股收益为0.31元、0.35元、0.42元。按2007年预计市盈率16—20倍计算，公司合理股价为5.6—7.0元。根据现金流估值结果，福建高速合理股价为6.06—7.29元。首次给予“增持”的投资评级。

　　作者：林容弟 今日投资